O mercado em baixa do Bitcoin tem sido enquadrado por um prisma familiar: o ciclo tradicional de quatro anos. No entanto, os defensores argumentam que a procura institucional, especialmente através de fundos negociados em bolsa focados em BTC, atenuou a volatilidade e pode moldar o percurso dos preços no próximo ciclo. Numa discussão recente, Anthony Scaramucci, sócio-gerente da SkyBridge, sugeriu que, embora o ciclo permaneça visível, a sua dinâmica foi alterada por novos canais de liquidez e pela mudança na participação do mercado.
Falando com Scott Melker no podcast The Wolf of All Streets, Scaramucci descreveu o padrão de quatro anos como “suavizado” pelos fluxos de ETF que ajudaram a amortecer oscilações acentuadas. “Estamos num ciclo de quatro anos, e havia alguns whales tradicionais, alguns OGs, que acreditam no ciclo de quatro anos, e adivinha o que acontece na vida quando acreditas em algo? Crias uma profecia autorrealizável,” afirmou. A implicação é que a psicologia do mercado e a presença de ETFs têm moderado o clássico ritmo de boom e bust que muitos investidores associam ao BTC.
Para o futuro, Scaramucci alertou que o BTC provavelmente permanecerá volátil na maior parte do ano, com um novo mercado de alta a emergir no quarto trimestre de 2026. Ele observou que a narrativa mais ampla do mercado na altura tinha mudado de uma ascensão direta para uma trajetória mais subtil, onde fatores macroeconómicos e políticos seriam tão importantes quanto os sinais on-chain.
A conversa também abordou as expectativas que circularam no final de 2024 e início de 2025. Participantes do mercado, incluindo Scaramucci, anteciparam que o BTC poderia atingir cerca de $150.000 em 2025, impulsionado por um momentum político amplo e abertura regulatória nos Estados Unidos. Esse consenso foi desfeito por uma forte queda em outubro, que levou o BTC de um pico anterior para uma faixa muito mais baixa, sublinhando quão rapidamente o sentimento pode mudar nos mercados de criptomoedas.
A história tem mostrado repetidamente que os movimentos de preço muitas vezes desafiam o sentimento predominante. Scaramucci apontou para o início de 2023, quando a ação do preço do BTC contraria previsões otimistas após o colapso da FTX em novembro de 2022. Após um período de desinteresse e apatia, o mercado reverteu para um novo ciclo de alta, ilustrando como catalisadores podem redefinir o humor mesmo quando a narrativa mais ampla parece desfavorável.
Principais conclusões
O ciclo de quatro anos continua a ser uma referência para o BTC, mas os fluxos de ETF atenuaram a sua volatilidade e potencialmente alteraram a forma como o ciclo se desenrola.
Espera-se que o BTC experimente uma negociação volátil durante grande parte deste ano, com a próxima fase de alta prevista para o quarto trimestre de 2026.
As expectativas de uma subida para cerca de $150.000 em 2025 foram alimentadas por sinais políticos pró-cripto e aquecimento regulatório, mas uma queda em outubro desfez esse consenso.
Reações históricas mostram que o BTC pode recuperar após episódios de apatia ou catalisadores negativos, reforçando a ideia de que choques macroeconómicos e oscilações de sentimento continuam a ser fatores poderosos.
Desenvolvimentos geopolíticos e dinâmicas do mercado de ações podem influenciar o BTC através de correlações com ativos de risco, destacando a necessidade de monitorizar o sentimento macroeconómico juntamente com a atividade on-chain.
O ciclo, os ETFs e o contexto de mercado em evolução
Na perspetiva de Scaramucci, a presença de fundos negociados em bolsa focados em BTC mudou o jogo. Os ETFs oferecem um canal regulado através do qual os investidores institucionais podem obter exposição, potencialmente amortecando quedas acentuadas e moderando os picos voláteis que outrora definiram os ciclos do BTC. Essa mudança não elimina a sombra do ciclo, mas a recontextualiza—transformando um mercado potencialmente binário de alta ou baixa numa ambiente mais subtil, rico em informação, onde sinais políticos e fluxos de fundos importam tanto quanto os fundamentos de oferta e procura.
Essa perspetiva acompanha debates antigos na indústria de criptomoedas sobre se o ciclo de quatro anos permanece intacto. Enquanto alguns observadores apontam para desvios em finais de 2025 ou 2026, outros, incluindo Scaramucci, defendem que o ciclo ainda oferece uma heurística útil para investidores avaliarem risco, duração e pontos de viragem potenciais. A sensibilidade do mercado a eventos como anúncios regulatórios, fluxos de ETF ou choques macroeconómicos continua a complicar qualquer previsão simples.
De pico a pausa: como os catalisadores mudaram a narrativa
O arco histórico mencionado por Scaramucci estende-se desde a corrida histórica do BTC para níveis elevados até ao recuo subsequente que tem influenciado a psicologia dos investidores durante anos. A narrativa indica que o BTC chegou a negociar perto da estratosfera superior—cerca de $126.000 em ciclos anteriores—antes da correção de outubro. A partir daí, o preço retraiu-se para a zona dos $60.000, destacando quão rapidamente o sentimento pode inverter-se e a importância da liquidez e do apetite ao risco na determinação do percurso do preço.
Para além destes ciclos, a reação do mercado a choques externos—como o colapso da FTX no final de 2022—tem evidenciado um padrão: mesmo após períodos de desilusão, o bitcoin demonstrou resiliência, frequentemente retomando uma tendência de alta quando o interesse dos investidores retorna e a liquidez melhora. Os primeiros meses de 2023, em particular, mostraram que movimentos de alta podem ocorrer apesar de um pano de fundo de ceticismo ou notícias desfavoráveis.
Outro aspeto da discussão centra-se na questão de se 2025 e 2026 trarão uma nova fase de alta. Embora o consenso de vários participantes tivesse antecipado uma subida robusta em 2025, a trajetória foi interrompida pela queda de outubro e por dinâmicas de risco mais amplas. A questão permanece se o mercado reassertará o seu ciclo de longo prazo ou se um novo regime—modelado por políticas macroeconómicas, clareza regulatória e liquidez global—irá redefinir o ritmo e a escala do BTC.
Geopolítica, sentimento de risco e correlações do mercado do BTC
Choques macroeconómicos têm sempre testado o papel reivindicado do BTC como proteção ou diversificador. A recente onda de tensões geopolíticas e períodos de risco global têm, por vezes, coincidido com uma pressão renovada sobre ativos de risco, e o BTC não foi imune. Na mais recente fase, o BTC caiu abaixo de um nível psicológico chave após o aumento da tensão geopolítica. Ao mesmo tempo, os índices tradicionais de ações enfrentaram nova pressão de venda; o S&P 500 caiu cerca de 1,3% ao encerrar a semana, abaixo de uma média móvel amplamente observada, destacando uma possível mudança na correlação entre o BTC e os mercados tradicionais.
Analistas alertaram que, se o BTC continuar a exibir uma correlação positiva sustentada com as ações, a sua desvalorização poderá ser mais pronunciada em ambientes de risco reduzido—potencialmente amplificando perdas num cenário em que catalisadores macro favoreçam ativos tradicionais. No entanto, o mercado de criptomoedas tem mostrado episódios de desacoplamento em diferentes momentos, ilustrando que a relação não é fixa e pode divergir à medida que novos canais de liquidez e participantes entram em jogo.
O debate contínuo sobre o ciclo do Bitcoin, e se ele permanece uma bússola fiável para a avaliação de preços, continua a atrair a atenção de investidores e investigadores. Algumas vozes da indústria argumentam que mudanças estruturais—como o aumento da participação institucional, a evolução dos mercados de derivados e regulações mais restritivas—podem tornar o antigo relato de quatro anos menos preditivo do que era. Outros mantêm que o ciclo ainda captura um padrão de comportamento coletivo—expectativas cíclicas que influenciam o trading e a gestão de risco, mesmo que o percurso visível do preço mude em resposta a choques externos.
Para os leitores que procuram uma síntese, não se trata apenas de se o ciclo perdura, mas de como os seus sinais interagem com um tecido de mercado mais amplo que inclui desenvolvimentos políticos, procura por ETFs e apetite macroeconómico ao risco. A interação entre esses fatores provavelmente determinará como o BTC navega pelo resto desta década.
Reflexões mais aprofundadas sobre o destino do ciclo têm surgido em círculos da indústria, incluindo discussões na mídia especializada em cripto que ponderam as mudanças estruturais face ao precedente histórico. A tensão entre um ritmo de quatro anos legado e as novas realidades de mercado permanece um tema central para traders e construtores, enquanto avaliam timing, controles de risco e estratégias de capitalização num cenário de rápidas mudanças e incentivos em evolução.
À medida que a comunidade pondera esses sinais, os investidores devem manter-se atentos aos dados de fluxo de ETFs, sinais de bancos centrais e desenvolvimentos regulatórios que possam alterar o cálculo de risco e recompensa. Os próximos trimestres serão reveladores quanto à capacidade do BTC de estabelecer uma nova fase de alta ou se o ciclo será novamente interrompido por choques macro ou políticos.
Para o futuro, os observadores acompanharão como o mercado absorve riscos geopolíticos, como o S&P 500 e outros ativos de risco respondem às notícias políticas, e como o BTC negocia à medida que as condições de liquidez mudam. As implicações vão além do preço: tocam na adoção institucional, nos mercados de derivados e na narrativa mais ampla sobre o papel das criptomoedas em carteiras diversificadas.
Por agora, o caminho permanece incerto, mas informado por padrões reconhecíveis e por novos fluxos. A velocidade de participação nos ETFs, a resiliência do sentimento de risco e a clareza regulatória ajudarão a determinar se o próximo grande avanço do BTC ocorrerá no final de 2026 ou numa reaccelerção mais gradual além desse horizonte.
Os leitores devem acompanhar como evoluem as alocações em ETFs e se catalisadores macro—como mudanças políticas ou desenvolvimentos geopolíticos—alteram o equilíbrio de risco e retorno nos próximos meses. A questão de se o ciclo de quatro anos do Bitcoin perdura ou evolui dificilmente será resolvida a curto prazo, mas os sinais de fluxos de fundos, ação de preço e prontidão regulatória continuarão a moldar as expectativas do mercado.
Este artigo foi originalmente publicado como Scaramucci: ciclo de quatro anos do Bitcoin intacto; previsão de rali no Q4 na Crypto Breaking News – sua fonte de confiança para notícias de cripto, notícias de Bitcoin e atualizações de blockchain.
