Bitcoin mostra uma recuperação lenta à medida que as perdas de STH persistem, a alavancagem diminui e a procura por ETF enfraquece sem vendas de pânico.
Os detentores de curto prazo de Bitcoin ainda estão sob pressão, pois os dados on-chain mostram que suas posições permanecem profundamente no vermelho. Os compradores recentes mantêm moedas acima do valor de mercado atual há cerca de 5 meses, um sinal de que a recuperação ainda não se consolidou.
Embora ciclos de alta passados frequentemente tenham transformado esses períodos em zonas de compra, as condições atuais parecem mais mistas. Menor alavancagem, procura mais fraca por ETF e perdas constantes indicam uma recuperação mais lenta, em vez de um rebote rápido.
Prolongada Queda Deixa Detentores de Curto Prazo de Bitcoin Profundamente no Vermelho
Os detentores de curto prazo de Bitcoin, muitas vezes considerados o grupo mais reativo do mercado, enfrentam pressão contínua. O preço realizado está próximo de $87.000, enquanto o Bitcoin à vista permanece bem abaixo desse nível. Essa diferença significa que muitos compradores recentes ainda mantêm moedas a um custo médio superior ao preço de mercado atual.
🔴 Já se passaram cinco meses desde que os STHs (Detentores de Curto Prazo) estão em perdas.
Com um preço realizado em torno de $87.000, ainda há um caminho a percorrer antes que a maioria dos STHs volte à lucratividade.
O STH MVRV, que compara a capitalização de mercado realizada dos STHs com seu… pic.twitter.com/9G629MCxA9
— Darkfost (@Darkfost_Coc) 24 de março de 2026
Como apontado pelos analistas de mercado Darkfost, os dados on-chain reforçam essa pressão. A relação MVRV de curto prazo está em 0,78, implicando uma perda não realizada média de cerca de 22%. Em termos simples, as moedas mantidas por novos entrantes estão avaliadas bem abaixo do preço de compra.
Ciclos de alta passados frequentemente consideraram leituras de MVRV abaixo de 1 como zonas de entrada úteis. Essas leituras podem ocorrer durante correções saudáveis antes do preço retomar sua tendência de alta mais ampla. No entanto, a duração da queda atual gera cautela. Cinco meses de perdas para os detentores de curto prazo não é um período trivial, levantando dúvidas sobre a força do mercado.
Procura à vista assume protagonismo após grande liquidação de alavancagem em BTC
Os dados de derivativos oferecem uma visão mais clara do que mudou durante a queda. O interesse aberto nas exchanges caiu drasticamente de quase $45 bilhões no pico do ciclo para cerca de $21 bilhões. Essa redução indica uma grande liquidação de posições especulativas após a valorização do Bitcoin acima de $100.000.
_Fontes de Imagem: CryptoQuant
Como resultado, a fraqueza atual parece menos relacionada à alavancagem excessiva do que às retrações anteriores. O risco de liquidação diminuiu à medida que negociações de futuros congestionadas foram limpas. A recuperação daqui em diante pode depender muito mais da procura real à vista do que de dinheiro rápido buscando momentum.
Após meses de forte acumulação, os ETFs de Bitcoin à vista recentemente apresentaram saídas sustentadas durante a correção. Mais recentemente, os fluxos se estabilizaram, com entradas semanais modestas, como aproximadamente $167 milhões.
Esse padrão sugere uma diminuição na procura, em vez de uma fuga institucional ampla. Os ativos mantidos em ETFs caíram de níveis máximos, sinalizando menor participação de grandes investidores. Mesmo assim, os dados atuais de fluxo não indicam uma distribuição agressiva. Grandes players parecem estar recuando, em vez de correr para sair.
Recuperação do MVRV acima de 1 vista como gatilho-chave para mudança de momentum do Bitcoin
As perdas realizadas aumentaram ao longo de 2025 e até 2026, mas permanecem muito abaixo dos picos extremos vistos durante a crise do COVID em 2020 e o colapso da Luna e FTX em 2022. A pressão de venda está presente, embora tenha chegado em ondas, e não em pânico repentino.
Esse comportamento se encaixa bem na leitura fraca do MVRV de curto prazo. Os investidores estão aceitando perdas, mas de forma gradual. Isso cria uma imagem de capitulação controlada, em vez de venda forçada.
_Fontes de Imagem: NewHedge
Recuperar o preço realizado de $87.000 para os detentores de curto prazo devolveria esse grupo à lucratividade e fortaleceria o caso para a continuação da tendência. Uma mudança no MVRV acima de 1 também marcaria um retorno ao lucro não realizado líquido.
Entradas mais fortes em ETFs poderiam confirmar um renovado interesse institucional, enquanto um pico acentuado nas perdas realizadas pode sinalizar uma limpeza final mais decisiva.
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