Título original：《Saylor interrompe o padrão contínuo de compras de Bitcoin por 13 semanas e passa a impulsionar a ação preferencial perpétua STRC》

Fonte original: Deep Tide TechFlow

Nota do Movimento BlockBeats: Em 30 de março, a Strategy anunciou que, na semana passada, não compraram quaisquer Bitcoins, permanecendo ainda com 762.099 BTC, no valor de mais de 51,5 mil milhões de dólares. Esta será a primeira interrupção oficial das compras de Bitcoin pela Strategy desde dezembro do ano passado. A seguir, o conteúdo do artigo original:

Michael Saylor, presidente executivo da Strategy (anteriormente MicroStrategy), neste domingo não publicou o habitual sinal de compra de Bitcoin do «ponto laranja», em vez disso promovendo em força a ação preferencial perpétua STRC da empresa, o que aparentemente interrompe o ritmo de incrementos de Bitcoin consecutivos por 13 semanas desde o final de dezembro do ano passado.Durante esta ronda de incrementos, a Strategy comprou no total cerca de 90.831 BTC. Atualmente, a empresa detém 762.099 Bitcoins, com custo médio de aproximadamente 75.694 dólares, enquanto a cotação atual do Bitcoin é de cerca de 66.389 dólares, gerando uma perda não realizada considerável no balanço. O relatório 8-K de segunda-feira confirmará se a compra foi de facto suspensa.

A Strategy pode ter interrompido pela primeira vez o ritmo semanal de incrementos de Bitcoin desde o final de dezembro do ano passado.

De acordo com um relatório do BeInCrypto a 29 de março, neste domingo Saylor não publicou no X a sua caraterística imagem de acompanhamento da compra do «ponto laranja» (Orange Dot); em vez disso, concentrou toda a atenção nas ações preferenciais perpétuas da Stretch (código STRC). Nas últimas 13 semanas, este sinal tem-se tornado uma bússola fiável para os traders avaliarem se a Strategy irá aumentar as compras de Bitcoin: a imagem é publicada no domingo e, na manhã de segunda-feira, o arquivo 8-K é apresentado para confirmar os detalhes da compra.

O silêncio desta vez quebra-se, numa fase de incremento extremamente agressiva.

Compras de 90 mil BTC em 13 semanas; na última semana houve uma redução acentuada de volume

No ciclo de incrementos contínuos iniciado no final de dezembro do ano passado, a Strategy acumulou cerca de 90.831 Bitcoins. De acordo com o painel de dados oficial da empresa, em 22 de março a Strategy detinha 762.099 BTC, com um custo total de aproximadamente 57,69 mil milhões de dólares, e um preço médio de compra de cerca de 75.694 dólares.

No entanto, a intensidade dos incrementos já se atenuou claramente nas últimas semanas. Segundo um relatório do CoinDesk, de 16 a 22 de março, na semana, a Strategy comprou apenas 1.031 BTC, gastando 76,60 milhões de dólares, com um preço médio de cerca de 74.326 dólares, e tudo foi financiado via captação por ATM de ações ordinárias (emissão ao preço de mercado). Já as dimensões das compras nas duas semanas anteriores foram, respetivamente, 17.994 BTC (cerca de 1,28 mil milhões de dólares) e 22.337 BTC (cerca de 1,57 mil milhões de dólares); a segunda foi a maior compra semanal desde 2026.

Da varredura agressiva na escala de dezenas de milhares de milhões de dólares, ao «chuvisco» de 76,0 milhões de dólares, e até à possível pausa desta semana: a trajetória de redução de volume é nítida.

Saylor vira os holofotes para a STRC; o plano de ATM de 42 mil milhões de dólares acabou de ser concretizado

Neste domingo, Saylor escreveu no X que a STRC, nos últimos 30 dias, teve volatilidade inferior à de todas as componentes do S&P 500 e de todas as principais classes de ativos, ao mesmo tempo que oferece uma taxa de dividendos anualizada de 11,5%. Numa outra publicação, ele também argumentou que, para manter os dividendos da STRC, a taxa anualizada de retorno de Bitcoin necessária é apenas cerca de 2,13%, muito abaixo do desempenho histórico do Bitcoin.

A oportunidade desta «promoção» não é coincidência. Em 23 de março, a Strategy acabou de anunciar um novo plano de emissão de ATM com a dimensão de 42 mil milhões de dólares: 21 mil milhões de dólares para ações ordinárias da MSTR, 21 mil milhões de dólares para as ações preferenciais da STRC e, ainda, uma verba de 2,1 mil milhões de dólares para a ação preferencial da STRK via ATM.

A STRC é uma ação preferencial perpétua lançada pela Strategy em julho de 2025, com valor nominal de 100 dólares, dividendos pagos mensalmente e uma taxa que pode ser ajustada mensalmente em ±0,25 pontos percentuais. A taxa de dividendos anualizada atual já subiu para 11,5%, pelo sétimo mês consecutivo de aumento. O CEO Phong Le referiu anteriormente, em fevereiro, que a empresa está a passar de depender de emissões de ações ordinárias para usar ações preferenciais como principal ferramenta de financiamento para compras de Bitcoin.

De acordo com dados citados pela Yahoo Finance, cerca de 80% dos detentores da STRC são investidores retalhistas cripto, e não investidores institucionais. Em março de 2026, a Strategy angariou cerca de 1,2 mil milhões de dólares para comprar Bitcoin através das vendas de ATM da STRC; foi a primeira vez que uma ação preferencial ultrapassou as ações ordinárias e se tornou a principal fonte de financiamento.Mas isto também significa que a capacidade de financiamento da STRC está diretamente ligada à confiança dos retalhistas no Bitcoin.

Bitcoin cai para a faixa dos 66.000 dólares; Strategy com grande perda não realizada no balanço

No momento em que surge o sinal de silêncio, o Bitcoin está num período de fraqueza. Antes do momento de publicação, o Bitcoin estava cotado em cerca de 67 mil dólares, tendo recuado cerca de 47% face ao máximo histórico de outubro de 2025 de aproximadamente 126 mil dólares. A cotação da MSTR caiu cerca de 76% a partir do pico de novembro de 2024 para 77%.

Com base em 762.099 de posições detidas e numa média de 75.694 dólares, o custo total da posição em Bitcoin da Strategy é de aproximadamente 57,69 mil milhões de dólares, enquanto a capitalização de mercado calculada pelo preço atual é de cerca de 50,5 mil milhões de dólares; a perda não realizada no balanço excede 7 mil milhões de dólares.

Um pano de fundo mais macro é que as compras empresariais de Bitcoin estão altamente concentradas apenas na Strategy. Segundo um relatório da CryptoQuant divulgado esta semana, a Strategy comprou cerca de 45.000 BTC nos últimos 30 dias, enquanto todas as outras empresas de tesouraria, no total, compraram apenas cerca de 1.000. A Strategy atualmente detém cerca de 76% do total de Bitcoin detido por tesourarias corporativas, e a participação de compra de outras empresas caiu de 95% no auge para 2%. Esta tendência, promovida pelo mercado como «alargar a base de participação institucional», na prática evoluiu para um risco de concentração na única empresa.

O arquivo 8-K de segunda-feira trará a resposta

A ausência no post de domingo não significa necessariamente uma pausa nas compras. No passado, a Strategy também já teve mudanças de sinal, e a empresa pode ter confirmado silenciosamente novas compras no arquivo 8-K de segunda-feira. Além disso, a Strategy anteriormente já tinha pausado temporariamente as compras no início de julho de 2025 e em outubro do mesmo ano, ambas por ajustes temporários.

Mas se o arquivo de segunda-feira confirmar que não houve novas posições, isto será a primeira interrupção oficial desde dezembro do ano passado, e pode ainda marcar uma viragem na estratégia de financiamento da Strategy —do incremento agressivo a qualquer custo para o ponto-chave da mudança para a nova máquina de financiamento estável representada pela STRC.

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