Sinal de alerta de venda a descoberto! Luz vermelha acende: 47% dos Bitcoins em circulação estão “presos”, e os detentores de longo prazo também estão a vender com prejuízo

O mercado das criptomoedas voltou a soprar um frio intenso. Os dados da CEX.IO indicam que, de entre os Bitcoins atualmente em circulação no mercado, cerca de metade já caiu abaixo do preço de custo e se encontra numa situação de prejuízo; até mesmo os investidores de longo prazo que, no passado, foram os mais pacientes já começaram a vender com prejuízo. De acordo com o relatório da CEX.IO, o «Bitcoin Impact Index» disparou 13 pontos na última semana, atingindo 57.4, o maior aumento semanal desde janeiro deste ano. Este indicador mede essencialmente a pressão do mercado que diferentes perfis de investidores enfrentam, ao analisar o comportamento on-chain, a atividade de negociação de ETF e derivados, e as variações de liquidez no mercado. A pontuação máxima do índice é 100, e os atuais 57.4 já entraram na chamada zona perigosa de «alto impacto (High Impact)». Pelas experiências históricas, quando o índice entra nesta área, muitas vezes é um prenúncio de que está para se aproximar uma «venda em massa». Por exemplo, em 2018, em 2022 e no início deste ano, antes de o mercado registar quedas de dois dígitos, já tinham surgido alertas semelhantes. Ainda mais relevante é o facto de a pressão do mercado estar a expandir-se progressivamente para detentores de longo prazo (com as moedas há mais de 6 meses). Há apenas uma semana, quando o Bitcoin ainda se mantinha acima dos 70 000 dólares, estes investidores ainda estavam a realizar lucros, mas agora o cenário mudou de forma claramente evidente. O relatório refere que, nestas carteiras, cerca de 4.6 milhões de Bitcoins já entraram em prejuízo (equivalente a cerca de 30% do total de Bitcoins detidos por detentores de longo prazo) e que as perdas realizadas na semana passada (prejuízos financeiros causados após a venda efetiva) estabeleceram ainda um novo recorde como o pior registo desde 2023. A CEX.IO indica que este tipo de situação, em que «o comportamento do preço» e «a confiança on-chain» divergem, tem sido historicamente encarado como um sinal de alerta. Por exemplo, situações semelhantes ocorreram em meados de 2018 e em meados de 2022, após o que o Bitcoin registou uma correção superior a 25%. A situação dos detentores de curto prazo é ainda mais difícil. O relatório mostra que, de entre os Bitcoins em circulação, 47% encontram-se em prejuízo; este é o primeiro sinal desde o período em que a pressão do mercado esteve mais apertada em fevereiro deste ano. Em outras palavras, quase metade dos detentores de Bitcoins encontra-se agora numa situação de «estar preso». Ao mesmo tempo, a dinâmica de capitais que anteriormente sustentava o mercado está a diminuir. O influxo líquido diário médio de stablecoins, que antes chegava a 250 milhões de dólares, foi agora revertido para um fluxo líquido de saída de 292 milhões de dólares; até os emitentes de ETF e os mineradores passaram de «acumular moedas» para «vender».