De acordo com um relato da imprensa sul-coreana, a Samsung Electronics e a SK hynix mudaram integralmente para acordos de fornecimento de longo prazo com duração de três a cinco anos, numa tentativa de acabar com a maldição dos ciclos de prosperidade na indústria de memórias. No entanto, analistas de institutos de investigação alertam: ao as empresas terem pressa em fixar os preços, tal poderá indicar que as expectativas para o desempenho dos preços no médio e curto prazo num futuro próximo não são nada otimistas.
O contrato de um ano entra para a história; o LTA torna-se o novo padrão na indústria de memórias
A Samsung Electronics e a SK hynix abandonaram o hábito de celebrar contratos de fornecimento de memórias a curto prazo de um ano com grandes empresas tecnológicas e, em vez disso, passaram a adotar de forma abrangente acordos de fornecimento de longo prazo de três a cinco anos (Long-Term Agreement, LTA). Esta mudança de estratégia pretende iniciar uma cooperação estratégica com os clientes logo nos estágios mais iniciais do desenvolvimento de memórias para IA, criando assim um modelo de negócio estável e com margens elevadas.
Segundo fontes do setor, a partir deste ano a Samsung Electronics já estabeleceu uma política segundo a qual todos os novos contratos aplicam obrigatoriamente o LTA com a duração mínima de três anos. O CEO do departamento DS da Samsung Electronics, Jun Hyun (Jeon Hyun), afirmou de forma clara na assembleia de acionistas de março:
Estamos a promover os nossos contratos de fornecimento com os clientes, passando do sistema atual anual e trimestral para acordos plurianuais que abrangem três a cinco anos.
Neste momento, a Samsung prevê assinar gradualmente compromissos estáveis de fornecimento de memórias por três anos com clientes de peso como AMD, Microsoft e Google, entre outros. A negociação com a AMD já entrou na fase final.
A SK hynix aproveita a vantagem em HBM e negocia um contrato de cinco anos com a Google
O movimento da SK hynix é ainda mais agressivo. Aparentemente, a empresa está em negociações com a Google para alargar o acordo de longo prazo de DRAM do tipo geral de três anos para cinco, de modo a maximizar a estabilidade do fornecimento.
Devido a que, atualmente, a SK hynix é o principal fornecedor da Google de 5.ª geração de memória de alta largura de banda (HBM3E), é referido que está a usar o fornecimento da próxima geração de HBM como moeda de troca para conseguir um prolongamento adicional de dois anos. As negociações, inicialmente previstas para serem concluídas até ao final do ano, deverão agora ficar decididas mais cedo, ainda no primeiro semestre deste ano.
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Dizer adeus à “maldição dos ciclos de prosperidade”; o LTA remodela a estrutura da indústria de memórias
Ao recordar a história da indústria de memórias, a lógica central do funcionamento do mercado tem sido a mercantilização. DRAM para PCs e smartphones tem sido transacionada em contratos de longo prazo com preços fixos por trimestre ou com preços spot que oscilam a qualquer momento. Bastam ligeiras mudanças no ambiente da procura para provocar quedas e colapsos acentuados dos preços, criando uma “maldição dos ciclos de prosperidade” difícil de escapar, deixando os fornecedores por longos períodos numa posição passiva.
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Agora, a introdução do LTA muda de forma fundamental este panorama. Ao bloquear quantidades de encomenda e preços de entrega por três a cinco anos, mesmo perante impactos na procura causados por uma tendência de descida do ciclo económico, os fabricantes conseguem manter a rentabilidade com base na proteção de preços e quantidades previamente acordada, deixando de colapsar de forma tão acentuada ao sabor das oscilações do mercado como acontecia no passado.
Além disso, no nível do CAPEX, ter encomendas de longo prazo significa poder avançar com uma planificação de CAPEX disciplinada, pondo fim à corrida desenfreada do passado para aumentar a produção em excesso. Para a HBM, que tem elevada complexidade de fabrico e necessidades diferentes por parte dos clientes, o modelo de subcontratação “primeiro encomendar, depois produzir” é ainda mais a chave para eliminar o risco de inventário e maximizar a eficiência da produção. Um insider do setor afirmou de forma direta:
A Samsung Electronics e a SK hynix já ultrapassaram a simples posição de fornecedores de memórias e passaram a ser parceiras estratégicas de infraestruturas para grandes grupos tecnológicos a nível global.
Interpretação dos analistas: o LTA fixa preços; as empresas não estão otimistas quanto ao futuro?
No entanto, nem todos os observadores encaram este entusiasmo em torno do LTA de forma positiva. Jukan, analista da Citrini Research, interpreta assim: “Seja sincero, eles só querem assinar novos acordos de longo prazo, e isso deixa-me um pouco preocupado.”
A essência do LTA é fixar os preços atuais. Se as empresas realmente esperassem que os preços das memórias continuassem a subir, não deveriam ter pressa em vincular contratos de longo prazo neste momento. A única explicação razoável é que eles acreditam que os preços vão cair a seguir.
Por outras palavras, ao impulsionarem ativamente o LTA, a Samsung e a SK hynix, sem dúvida, construíram uma linha de defesa contra os riscos de baixa. Mas, o próprio facto de terem feito este movimento, poderá também refletir o julgamento interno de que o espaço para uma subida adicional dos preços do futuro já é bastante limitado para estes dois gigantes das memórias. Naturalmente, só o tempo dirá se isto é verdade.
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