Por trás do montanha-russa do Meme moeda: quando a emoção se torna moeda, todos nós somos experimentos.

Neste longo feriado, enquanto o mercado A está fechado e os investidores de retalho estão a lutar contra a multidão nas atrações turísticas, o círculo da encriptação está a encenar outro grande espetáculo.

Em um ecossistema de uma das principais exchanges, alguns Meme coins que você pode nunca ter ouvido falar tiveram seu valor de mercado multiplicado por dezenas em apenas alguns dias. Meme4, PALU, e o que mais? “moeda da vida” — só de ouvir o nome parece uma piada, mas realmente tem gente que ganhou na conta mais de um milhão de dólares com isso. A comunidade de língua chinesa ficou em polvorosa, e os influenciadores no Twitter estavam tão animados quanto se tivessem descoberto uma mina de ouro.

Os bons tempos não duram. A partir de 9 de outubro, essas moedas começaram a cair livremente.

Houve quedas de até 95% em um único dia. Mais de 100.000 contas de negociação foram liquidadas, resultando em uma perda total de 621 milhões de dólares. O conto de fadas de ficar rico da noite para o dia transformou-se instantaneamente em um pesadelo para os investidores de retalho.

Essa cena? Eu já vi isso em Wall Street e Lujiazui.

Lembra-se da GameStop?

Em 2021, os investidores de retalho no Reddit uniram-se e elevaram o preço das ações de uma loja de jogos em falência em mais de mil vezes, deixando as instituições de venda a descoberto sem nada. O presidente da SEC dos EUA disse que isso é um “marco da finança comportamental” — não importa quão absurdo seja o preço, desde que as transações sejam reais e a informação seja pública, é considerado “parte do mercado”.

Lógica dos americanos: deixar a bolha estourar, porque a bolha pode gerar coisas novas.

O que aconteceria se esta onda de criptomoedas Meme ocorresse na Nasdaq? Wall Street imediatamente desenharia um “Meme Stock ETF”, empacotando a popularidade nas redes sociais em produtos de investimento; o “Wall Street Journal” dissertaria longamente sobre “a vitória do capitalismo de retalho”; a SEC estudaria a questão da “manipulação do mercado através das redes sociais” e, no final, poderia chegar à conclusão: isso não é fraude, isso é “comportamento financeiro coletivo realizado através de algoritmos da emoção de grupo”.

Trocar no país?

Se a “moeda da vida” aparecer na bolsa de Xangai, a supervisão emitirá imediatamente um aviso de risco. A mídia apela para investimentos racionais. Todo o assunto será qualificado como “movimento especulativo”, tornando-se um material didático vivo para a educação dos investidores.

O mercado chinês acredita em “progresso estável” - pode ser animado, mas deve haver ordem; inovações são bem-vindas, mas os riscos devem ser suportados por si próprios.

Meme moeda vive no terceiro mundo

A crueldade do mercado de encriptação é que: não é regulado pela SEC, nem está sujeito à supervisão da Comissão de Valores Mobiliários. É uma zona de três não-regulações, um campo de experiência financeira cinza que se forma espontaneamente a partir de código, liquidez e histórias.

Aqui, o jogo de especulação social americano ( a disseminação de informações + a dinâmica coletiva ) e a mentalidade de riqueza popular chinesa ( ressoam + a participação da comunidade ) fundem-se de forma mágica.

As bolsas deixaram de ser neutras e tornaram-se “máquinas de realização de sonhos”; os KOL deixaram de ser meros espectadores e tornaram-se “amplificadores de preços”; os investidores de retalho estão eufóricos no ciclo de algoritmos e consensos, e também se consomem a si mesmos.

Qual é a mudança mais crucial? O preço não olha mais para o fluxo de caixa, mas sim para a velocidade de disseminação da história e a força do consenso. Estamos a assistir ao nascimento do “capital emocional” — um tipo de capital que não tem relatórios financeiros, apenas símbolos culturais; não tem fundamentos, apenas curvas de consenso; não busca retornos racionais, apenas joga com explosões emocionais.

Quando os algoritmos falham, as emoções são dinheiro

Os dados são claros: nos primeiros nove meses de 2025, 90% das principais moedas Meme perderam valor de mercado; no segundo trimestre, 65% das novas moedas caíram mais de 90% em seis meses. Isso é como a corrida do ouro na era digital - a maioria dos garimpeiros perdeu tudo, apenas quem vendeu ferramentas lucrou.

A questão é esta: quando a moeda começa a contar histórias, a lógica subjacente das finanças globais está a ser reescrita.

Nos mercados tradicionais, o preço reflete o valor. No mercado de encriptação, o preço cria valor.

Isto é tanto a expressão máxima da descentralização, como pode ser a operação máxima da desresponsabilização. Quando a narrativa substitui o fluxo de caixa, quando a emoção se torna um ativo, cada um de nós é um pequeno rato de laboratório nesta experiência.

Onde está a saída?

A indústria Web3 está em uma encruzilhada. Continuar obcecado pela “capitalismo emocional” e a festa de curto prazo, ou voltar-se para a construção de longo prazo baseada em “valores”?

A verdadeira direção deve ser: fortalecer a governança da comunidade, introduzir um quadro regulatório mais transparente e estabelecer um mecanismo de educação para investidores. Só assim, a tecnologia descentralizada pode realmente servir à equidade financeira global, em vez de se tornar uma ferramenta para a colheita de poucos.

Na próxima vez que você vir um grande influenciador gritando sobre “moeda de cem vezes”, pergunte a si mesmo: Estou participando da inovação financeira ou estou pagando pela liberdade financeira de outra pessoa?

Quando a moeda começa a contar histórias, o que mais precisas não é de FOMO( medo de perder), mas sim de calma.