O marco FBOT da CFTC enfrenta obstáculos para integrar exchanges cripto nos EUA.

A CFTC tentou trazer de volta as exchanges offshore através do quadro Foreign Board of Trade (FBOT), mas a realidade é mais complicada do que parece.

O problema de fundo

Eli Cohen, conselheiro geral da Centrifuge, levanta uma questão crucial: os requisitos de liquidação e compensação projetados para mercados financeiros tradicionais simplesmente não funcionam para exchanges cripto. O resultado é que cumprir com essas normas é praticamente impossível.

A CFTC só permite solicitar FBOT a exchanges reguladas fora dos EUA, o que obriga os operadores a se estabelecerem em jurisdições com regulamentações frouxas, como as Seychelles. Ou seja, o mesmo problema que se tenta resolver.

A solução real?

Cohen defende que o Congresso aprove uma lei específica de estrutura de mercado cripto. Não mais mudanças regulatórias sempre que a administração muda. Precisam de estabilidade codificada em lei.

A visão de Trump

A iniciativa “crypto sprint” da CFTC procura alinhar-se com a agenda presidencial de posicionar os EUA como líder global. A proposta: mercados financeiros operando 24/7 sob supervisão conjunta da SEC e da CFTC. Isso significaria o fim dos encerramentos noturnos, feriados e de fim de semana.

A questão é se esta regulamentação será suficiente para que as exchanges offshore regressem, ou se continuarão a procurar lacunas legais.