O Ciclo Benner de 150 anos pode prever o próximo pico de crypto? Os dados dizem que talvez não.

Question

Samuel Benner foi um agricultor arruinado pela crise de 1873. Para se recuperar emocionalmente, começou a se obcecar com os padrões econômicos—especialmente os ciclos de preços das culturas. Em 1875, publicou sua teoria: o “Ciclo Benner”, baseado na crença de que os ciclos solares impactavam as colheitas e, portanto, os preços do mercado.

A teoria é simples. Sem modelos matemáticos complexos, Benner mapeou três linhas:

Linha A: anos de pânico
Linha B: anos de boom (vender)
Linha C: anos de recessão (comprar)

O interessante? Este gráfico de há 150 anos aparentemente acertou em eventos históricos chave: a Grande Depressão (1929), a bolha das dot-com, até mesmo a queda do COVID-19. Com pequenos desvios de apenas alguns anos.

Por que os traders de crypto estão obcecados agora

No Twitter/X, os investidores de retalho partilharam massivamente o gráfico, argumentando que:

2023 foi o melhor momento para comprar ( segundo o ciclo )
2026 será o próximo pico massivo do mercado

O investidor Crynet resumiu assim: “Pico em 2026. Isso nos dá mais um ano. Parece louco? Sim. Mas os mercados não são apenas números—são humor, memória e momentum. Às vezes, esses gráficos antigos funcionam, não porque sejam mágicos, mas porque um número suficiente de pessoas acredita que funcionam.”

Dados do Google Trends mostram que as pesquisas por “Ciclo Benner” explodiram no último mês, refletindo a desesperação por narrativas otimistas em meio à incerteza.

O problema: a realidade rompe a teoria

Mas espera. Em abril de 2025 aconteceram coisas estranhas.

No dia 2 de abril, Trump anunciou novas tarifas. Os mercados não reagiram bem. No dia 7 de abril foi tão grave que alguns a chamaram de “Segunda-feira Negra”—a crypto perdeu $320 mil milhões em capitalização (de $2.64T a $2.32T).

Mais preocupante: o JPMorgan aumentou a sua probabilidade de recessão global em 2025 para 60%. O Goldman Sachs colocou-a em 45%—o nível mais alto desde a era pós-pandémica.

Isso contradiz diretamente o que o Ciclo Benner prevê para 2025-2026.

É o Ciclo Benner uma mentira ou apenas sorte?

O trader veterano Peter Brandt foi brutal: “Não sei quanto confiaria nisso. É mais uma distração do que qualquer outra coisa. Não posso tomar decisões baseado em um gráfico de fantasia.”

Tem um ponto válido. O Ciclo Benner acertou algumas grandes previsões—mas também teve desvios. É previsão real ou seleção de coincidências?

A conclusão brutal

Sim, o ciclo Benner prevê um pico em 2026. Mas em 2025 já estamos vendo volatilidade que deveria estar em anos de recessão. Isso sugere que ou:

O ciclo está errado para esta era
As tarifas interromperam o padrão histórico
O padrão existe, mas com mais variabilidade do que pensamos

A verdade desconfortável: provavelmente a história se repetirá em ciclos, mas não com relógios suíços. Se a recessão chegar em 2025 em vez de 2026, todos aqueles que apostaram no Ciclo Benner perderão dinheiro enquanto sussurram “mas o gráfico dizia…”