Olhando para 2025 de uma perspectiva ampla? O Bitcoin está passando por um momento que parece um IPO. Aqui está o que está a acontecer: as baleias estão a descarregar os seus montantes de forma bastante agressiva, mas há este fluxo constante de dinheiro de ETF e tesourarias corporativas a entrar para absorver tudo. O efeito líquido? A verdadeira descentralização está realmente a acontecer— a propriedade está a espalhar-se em vez de se concentrar.

Os números contam a história. Os fluxos de ETF fecharam 2024 em 35,2 bilhões de dólares. Avançando para 4 de novembro de 2025, estamos em 60,4 bilhões de dólares. Isso representa um aumento de 71% ano a ano. Não é troco.

O que é interessante é como isso muda todo o panorama de propriedade. Veteranos a retirarem-se, novos jogadores institucionais a acumularem sats através de produtos regulamentados. É uma fase de transição.

O velho de quatro anos