O setor de aguardentes tradicionais tem sido realmente desolador este ano — caiu 8,06% até agora, sendo já a quinta queda consecutiva. Há cinco anos, era um dos favoritos na A-share, mas agora virou o “setor antigo” que todos desprezam. Antes um exemplo de modelo de negócio, hoje também não escapa à maldição do ciclo.

Desta vez, a Moutai tomou uma ação: anunciou recompra de ações entre 1,5 e 3 bilhões de yuan e cancelamento, com preço limitado a 1887,63 yuan. Para uma gigante com valor de mercado de 1,78 trilhão de yuan, esse valor não é grande coisa, mas pelo menos envia um sinal — a gestão ainda quer estabilizar a situação.

No fundo, o mercado A-share é um parque de diversões de ciclos. Quer aprender com as sete irmãs da bolsa americana que crescem ano após ano? Esquece isso. Tomemos a BYD como exemplo: no começo do ano, era vista como uma ameaça que poderia superar a Tesla, mas recentemente caiu tanto que quase perdeu a fé. Hoje, até alguém me perguntou: “A BYD vai se tornar o próximo Evergrande?” Essa pergunta me assustou — embora seja exagerada, reflete o quão frágil está o sentimento do mercado.

Gigantes nacionais do setor, quase ninguém escapa do ciclo. Então, não zombe da Moutai; a roda da sorte gira, quem sabe quem será o próximo? Investir, no final das contas, exige entender uma realidade: não há vencedores eternos, apenas jogos que mudam constantemente.