Entender a diferença entre liquidação forçada, encerramento de posição e quebra de margem!

Um colega perguntou: quem ganha com o dinheiro perdido na liquidação de contratos?

Vamos fazer uma explicação simples:

🔺 A taxa de financiamento de contratos perpétuos é totalmente para a contraparte.
🔺 As perdas antes da liquidação, relacionadas à margem (capital próprio), são ganhos pela contraparte.
🔺 Quando ocorre quebra de margem, as perdas adicionais vão para a plataforma. Em mercados de alta volatilidade, a plataforma lucra com essa parte;
Em mercados de tendência única, a plataforma pode sofrer perdas maiores, até mesmo devolver dinheiro à contraparte. Mas atualmente, a plataforma possui mecanismos de ADL (Auto-Deleveraging) que forçam o encerramento de posições para evitar grandes prejuízos.

🔺 As taxas de corretagem vão inteiramente para a plataforma, que repassa uma parte aos provedores de liquidez (market makers) como incentivo.
🔺 A bolsa não atua como contraparte ativa; os provedores de liquidez são sempre os market makers, não a reserva da plataforma.

Vamos aprofundar um pouco mais com conceitos básicos relacionados:

1. Taxa de financiamento
O contrato perpétuo é atrelado ao mercado à vista. Para manter o preço do contrato próximo ao preço à vista, a bolsa ajusta a taxa de financiamento. A regra de pagamento é a seguinte: se a taxa for positiva, os compradores (longs) pagam aos vendedores (shorts); se for negativa, os shorts pagam aos longs. O pagamento ocorre geralmente a cada 8 horas.
A fórmula de cálculo do valor a pagar é:
Valor a pagar = Volume de negociação (capital principal × alavancagem) × taxa de financiamento

2. Alavancagem
Muitos iniciantes sofrem liquidação por causa da alavancagem. A alavancagem amplifica tanto os lucros quanto as perdas, alimentando a ganância. A alavancagem nos contratos pode variar de 1 a 125 vezes. Por exemplo, com 100x de alavancagem, uma variação de 1 ponto no preço pode dobrar o lucro. Por isso, muitos, após perderem com baixa alavancagem, aumentam a alavancagem, levando à liquidação. Controlar a alavancagem de forma adequada é essencial para evitar liquidação.

3. Taxas de corretagem
Por exemplo, em uma bolsa fictícia, sem promoções, as taxas de contrato são:
- Taxa de execução (compra ou venda imediata): 0,05%
- Taxa de colocação de ordens (pendentes): 0,02%
As taxas são cobradas em ambos os lados, seja na compra ou na venda.
A fórmula de cálculo é:
Taxa = Volume de negociação (capital principal × alavancagem) × taxa de corretagem

4. Liquidação forçada
A liquidação ocorre quando o preço atinge o nível de stop loss definido pelo usuário ou o preço de liquidação automática. Nesse momento, a plataforma encerra a posição automaticamente. Como há taxas elevadas na liquidação, recomenda-se ao usuário definir um preço de stop loss (preferencialmente com uma margem de segurança em relação ao preço de liquidação) para evitar ser liquidado por movimentos bruscos de mercado.