Os produtores de xisto americanos continuam a avançar apesar do crude estar a flutuar em torno de $60 por barril. Eles não estão a recuar—em vez disso, estão a obter ganhos incrementais na produção, mesmo que os aumentos não sejam massivos. O que surpreende? Este crescimento constante está a alimentar o que está a moldar-se como o enorme excesso de oferta do próximo ano.

É um caso clássico de adaptação em vez de recuo. Estes operadores tornaram-se mais enxutos, mais eficientes. Aprenderam a extrair lucros de margens mais apertadas. Mas aqui está a tensão: cada barril que adicionam inclina a balança ainda mais para o excesso de oferta. E quando a oferta inunda o mercado enquanto a demanda permanece lenta, os preços ficam pressionados.

Para quem está a observar os mercados mais amplos—incluindo o cripto—isto é importante. Os preços do petróleo influenciam as leituras da inflação, que moldam os movimentos dos bancos centrais, que depois se repercutem nos ativos de risco. A dinâmica do mercado de energia não existe num vácuo.