A sessão de ontem às três da manhã ficou estranha.

A frase do presidente do Federal Reserve de Chicago, Goolsby, foi como um pavio — "Sem dados de inflação que sustentem, estou bastante preocupado com cortes de juros agora." Assim que falou, o ouro, que estava acima de 4.000 dólares, despencou de repente, o prata e o petróleo também caíram de salto, e o índice Nasdaq virou para o vermelho, caindo mais de 1%. BTC e ETH também não resistiram, seguindo a tendência do mercado tradicional para baixo.

As ações de tecnologia estão ainda mais piores. AMD perdeu quase 6% em um único dia, S&P caiu mais de 5%, e Oracle, Meta, Nvidia e Tesla ficaram todas em queda. Quando o índice de medo dispara, dá para sentir que o capital está desesperado por uma saída.

Mas o mais estranho é que, poucas horas antes da queda, o ouro tinha acabado de ultrapassar a marca de 4.000 dólares. Os ETFs de ouro globais vêm acumulando entradas líquidas por cinco meses consecutivos, totalizando 8,2 bilhões de dólares, com volume diário atingindo um recorde histórico de 561 bilhões. De um lado, o capital está dizendo "compra" com os pés, e do outro, os oficiais do Fed estão jogando água fria — essa contradição está bem evidente.

Ao aprofundar, vemos que duas bombas-relógio já estavam preparadas:

O número de demissões corporativas nos EUA em outubro disparou 175%, e os empregos não agrícolas tiveram uma redução líquida de 9.100 postos. As fissuras no mercado de trabalho já estão visíveis a olho nu.

O governo entrou no seu 37º dia de paralisação, e os dados de inflação estão completamente indisponíveis. O Fed agora parece estar dirigindo de olhos vendados, sem saber se deve acelerar ou frear.

O mercado atualmente aposta numa probabilidade de quase 71% de uma próxima redução de juros, mas outro oficial do Fed, Harker, foi direto ao ponto: "A pressão inflacionária pode persistir até 2026." Os lados bullish e bearish estão em uma luta acirrada.

A correção do ouro é uma oportunidade de entrada ou uma reversão de tendência? Essa queda das ações americanas pode evoluir para um risco sistêmico? O mercado de criptomoedas consegue se desvincular e seguir seu próprio caminho? Ainda é cedo para tirar conclusões, mas a distribuição de posições e o fluxo de fundos já estão contando uma história.