Neste momento, os mercados estão a dançar perigosamente perto de alguns pontos críticos de ativação CTA. Conhece esses limiares algorítmicos que podem desencadear uma grande liquidação de posições? Sim, estamos a pairar mesmo acima deles.

O que é interessante é como os traders de topo numa grande firma de Wall Street estão a posicionar-se. A sua mesa está a apostar em posse de gamma nestes níveis. Para quem não conhece, possuir gamma basicamente significa lucrar com a volatilidade em si, em vez de movimentos direcionais.

A configuração faz sentido, no entanto. Quando estás tão perto de níveis de ativação sistemática, a volatilidade tende a disparar. Ou rebatemos fortemente nesses níveis, ou rompemos e assistimos aos algoritmos inundarem o mercado. Qualquer um dos cenários cria oportunidades se estiveres posicionado em opções corretamente.

A estrutura do mercado importa mais do que nunca quando os fluxos CTA dominam. Um movimento errado pode levar a uma venda acelerada. Mas é exatamente aí que as estratégias de gamma brilham.