Aqui está uma análise sobre como navegar nos mercados YT e PT — usando Solstice como estudo de caso na Exponent.

Tokens de Rendimento (YT) e Tokens de Principal (PT) representam dois lados do mesmo ativo. Compreender a dinâmica de preços deles é importante se estiver a negociar produtos de rendimento tokenizados. O tópico original explica os conceitos básicos de leitura de mercado, mas vou colocá-lo de outra forma.

Quando divide um ativo que gera juros, o YT captura o rendimento futuro enquanto o PT fixa o principal. Os seus preços refletem as expectativas do mercado sobre taxas, decaimento temporal e volatilidade. A Solstice implementa isto na infraestrutura da Exponent, criando posições negociáveis em torno de previsões de rendimento.

Mecânica principal? O PT negocia com um desconto em relação ao valor subjacente — essa diferença representa o rendimento implícito. A precificação do YT torna-se mais complexa, pois é puramente especulativa sobre retornos futuros. A eficiência do mercado não é garantida nestes pools. Oportunidades surgem quando as taxas implícitas divergem dos mercados à vista.

Vale a pena verificar se está a explorar estratégias de rendimento estruturado além do staking padrão.