Ordens Time in Force: A Arma Secreta para uma Negociação Inteligente

Alguma vez te perguntaste porque é que alguns traders acertam nas entradas enquanto outros se lixam? Muitas vezes, tudo se resume a uma escolha simples: como defines o time in force da tua ordem.

Ao colocares uma ordem limitada em spot ou futuros, tens três estratégias de execução à escolha. Cada uma foi desenhada para diferentes estilos de trading—sejas um hodler paciente ou um scalper a caçar milissegundos.

As Três Opções Explicadas

Good Till Canceled (GTC) é a jogada do jogador paciente. A tua ordem fica no livro de ordens como um sniper à espera do tiro perfeito. Mantém-se ativa até ser executada ou ser cancelada manualmente. Perfeita se não te importas de esperar pelo teu preço exato e voltar mais tarde para verificar.

Fill or Kill (FOK) é o tudo ou nada. A tua ordem executa-se imediatamente ao preço especificado ou melhor—se nem um único contrato puder ser preenchido a esse preço, a ordem inteira é cancelada. Day traders e scalpers adoram isto porque não há ambiguidades: ou consegues o tamanho total ou nada.

Immediate or Cancel (IOC) é o meio-termo. Executa imediatamente o que conseguir ao teu preço (ou melhor), e o resto é cancelado. Ótimo para evitar que uma ordem enorme seja parcialmente executada a preços que te iam fazer chorar.

Exemplo Real: Vê as Diferenças

Imagina que queres comprar no máximo 10.000 contratos a $8.001. Eis como está o livro de ordens:

• $8.003: 3.000 contratos
• $8.002: 5.000 contratos
• $8.001: 5.000 contratos (o teu alvo)
• Último trade: $8.000

Só há 5.000 contratos disponíveis ao teu preço ou abaixo. Eis o que acontece com cada estratégia:

Usando GTC: 5.000 são executados imediatamente a $8.001, os restantes 5.000 ficam no livro de ordens à espera que o preço desça. Tens paciência—estás disposto a esperar.

Usando FOK: Zero executados. Como não há 10.000 contratos disponíveis ao teu preço, a ordem é cancelada na totalidade imediatamente. Tudo ou nada, neste caso é nada.

Usando IOC: 5.000 são executados a $8.001, os restantes 5.000 são cancelados. Ficaste com o que conseguiste no momento e seguiste em frente.

Qual Deves Usar?

• GTC: Tens tempo e convicção. Talvez estejas a entrar numa posição aos poucos ou à espera que um suporte específico aguente.
• FOK: Precisas do tamanho total ou nada—típico para grandes ordens onde preenchimentos parciais comprometem a gestão de risco.
• IOC: Queres evitar slippage em posições grandes e não te importas com execuções parciais.

O segredo é alinhar a tua estratégia de execução com as condições do mercado e os teus objetivos de trading. Usa a errada e podes acabar com execuções inesperadas (ou sem execuções quando mais precisavas delas).