Na sexta-feira, o preço do Bitcoin manteve-se em torno dos 92 000 dólares, após mais uma tentativa falhada durante a noite de ultrapassar o patamar dos 93 000 dólares, prolongando a volatilidade e indefinição direcional que tem caracterizado as últimas sessões.

Este movimento reforçou o padrão que se mantém desde o final de novembro, em que os vendedores defendem a zona dos 93 000 dólares, enquanto os compradores intervêm perto dos 91 000 dólares, sem que qualquer dos lados consiga reunir força suficiente para definir uma tendência clara.

O gráfico mensal mostra que o preço do Bitcoin permanece numa estrutura descendente desde os máximos de início de novembro, tendo a recente recuperação originado um máximo mais baixo. Após atingir um pico próximo dos 93 500 dólares, o preço recuou, preservando intacto o padrão corretivo.

A dinâmica mantém-se fraca, com as tentativas intradiárias de recuperação a dissiparem-se rapidamente — o que indica que a liquidez de suporte acima dos níveis atuais é, para já, limitada. Se quebrar os 91 000 dólares, o próximo suporte poderá situar-se entre os 90 000 e os 90 500 dólares; para inverter a tendência de curto prazo, os compradores terão de reconquistar os 93 200 dólares.

À entrada do fim de semana, as principais criptomoedas apresentaram desempenhos díspares. O Ethereum, após uma ligeira queda durante a noite, negoceia em torno dos 3 150 dólares; a Solana caiu 4%, e a XRP recuou quase 5%. A Cardano desvalorizou cerca de 2%. Nas últimas 24 horas, a capitalização total do mercado cresceu cerca de 1%, aproximando-se dos 3,2 biliões de dólares, prolongando a lenta recuperação iniciada há quase duas semanas, após sete semanas consecutivas de perdas.

Na última semana, o Ethereum (ETH) liderou os ganhos entre os principais ativos, valorizando mais de 5%. O Zcash também teve um desempenho robusto, com fortes subidas durante a manhã.

Os fluxos de fundos em ETF evidenciam uma clara divergência. Os produtos spot de Bitcoin registaram saídas líquidas de 14,9 milhões de dólares, enquanto os fundos de Ethereum registaram entradas líquidas de 140,2 milhões de dólares, sugerindo que novo capital está a migrar do ecossistema de Bitcoin para o de Ethereum.

Os dados de liquidações das últimas 24 horas mostram que as liquidações de posições longas em Bitcoin atingiram quase 45 milhões de dólares, enquanto as liquidações de posições curtas chegaram aos 50,7 milhões de dólares. No mesmo período, as liquidações de posições curtas em Ethereum ultrapassaram os 103 milhões de dólares — o que indica que, com o aumento da volatilidade, os traders que apostaram na queda do Ethereum saíram penalizados.

Os dados macroeconómicos aumentaram a incerteza. Nos EUA, o emprego privado ADP de novembro caiu em 32 000 postos, muito aquém das expectativas, sugerindo um arrefecimento mais rápido do mercado laboral. O crescimento dos salários abrandou e, atualmente, o mercado de futuros atribui quase 90% de probabilidade a um corte nas taxas de juro já em dezembro.

À medida que os traders ajustaram as suas expectativas quanto às taxas de juro, o índice do dólar registou forte volatilidade, acompanhada por um aumento geral da volatilidade nos mercados de risco.

O analista da FxPro, Alex Kuptsikevich, afirmou que o Bitcoin encontrou resistência de vendedores "ainda não demasiado forte" quando testou brevemente os 94 000 dólares, acrescentando que a zona dos 98 000 a 100 000 dólares poderá representar uma resistência mais robusta.

Segundo ele, a reação do mercado nestes níveis superiores ajudará a determinar se está a formar-se uma recuperação mais duradoura ou se os ganhos recentes não passam de uma correção.

Por outro lado, analistas da Bitunix referem que o mercado entrou numa "fase composta de expectativa de ponto de viragem macroeconómica e rotação interna de capital em cripto", salientando que a divergência entre os fluxos em ETF e os padrões de liquidação são sinais de divergência no apetite pelo risco.

Antecipam que o Bitcoin continuará a exibir volatilidade estrutural e negociação em intervalo, até que o preço se mantenha acima dos 93 000 dólares ou caia abaixo dos 90 500 dólares.

Medidas ao nível institucional contribuíram para melhorar o sentimento geral de mercado. O Vanguard Group abriu recentemente o acesso à negociação de ETF de criptomoedas para os seus clientes. Esta semana, o Bank of America informou clientes institucionais de que podem alocar entre 1% e 4% das suas carteiras a ativos digitais. A Chicago Mercantile Exchange (CME) lançou o índice de volatilidade implícita VIX para futuros de Bitcoin, estando previstas versões para Ethereum, Solana e XRP.