#美联储重启降息步伐 Não fiques só a olhar para o gráfico de velas, o verdadeiro sinal de inversão pode já ter aparecido.

Recentemente reparei num indicador on-chain interessante — o sinal de tendência ponderada pelo comportamento de curto prazo (BWTS). Não é como as estatísticas normais de vendas em prejuízo, este indicador segue especificamente se aqueles “holders de algum tempo” também já não aguentam mais. Quando estas pessoas, que costumam segurar as moedas durante bastante tempo, começam a vender em prejuízo, no jargão chamamos isso de “rendição tendencial” — e normalmente é sinal de que o sentimento atingiu mesmo o fundo.

Porquê olhar para isto? Porque é comum os pequenos investidores venderem em pânico, mas quando até os jogadores de longo prazo, mais calmos, começam a ser forçados a vender, significa que a pressão chegou mesmo ao limite. E, depois dessa pressão ser libertada, as condições para um rebote estão criadas.

Se olharmos para os dados históricos, vemos que quando a evolução do BWTS diverge do preço do BTC — ou seja, o indicador mostra rendição crescente, mas o preço não continua a cair — esta combinação costuma indicar que a pressão vendedora está a ser absorvida e o mercado pode estar prestes a resistir. A configuração actual tem um pouco esse aspecto. Enquanto esta estrutura de divergência não for quebrada, a energia potencial para uma recuperação continua a acumular-se.

Claro, nem sempre cada divergência resulta como desejado. Maio de 2022, com o colapso da Luna, é um exemplo claro — na altura já havia uma divergência formada, mas um evento inesperado destruiu a estrutura, o rebote foi abortado e seguiu-se um inverno ainda mais profundo. Ou seja, factores externos imprevisíveis podem de facto interromper o processo natural de limpeza do mercado.

Resumindo, o BWTS dá-nos uma perspectiva: quando até os mais convictos começam a vacilar, isso normalmente indica que os últimos vendedores já estão a sair. Quando a força dos ursos está quase esgotada, o amanhecer não estará longe.

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