O Banco do Japão aumentou os juros em 25 pontos base conforme o esperado, mas a reação do mercado foi um pouco morna. Na verdade, isso não é surpresa — todos já sabiam que esse passo iria acontecer e já tinham digerido a notícia antecipadamente. A verdadeira questão é o que acontecerá após o aumento de juros.

Começou o encerramento das posições de arbitragem do iene, e isso tem um impacto considerável no Bitcoin. Os investidores precisam vender ativos de alto risco para trocar por ienes e pagar dívidas, resultando em uma forte pressão de venda no mercado. Parece agressivo, mas já vimos situações semelhantes na história.

Olhando para as próximas ondas de aumento de juros do Banco Central em 2024 e 2025, o Bitcoin geralmente cai entre 20%-30% nas 4 a 6 semanas seguintes. Mas se essa vez seguirá o mesmo caminho, ainda depende de como o Banco do Japão vai agir a seguir, além do jogo de xadrez com o Federal Reserve.

Se o Banco do Japão continuar a subir os juros, o impacto de longo prazo será bastante doloroso. O custo de empréstimos aumentará, a disposição ao risco nos mercados globais será reprimida, e ativos como o Bitcoin enfrentarão uma forte notícia negativa. Além disso, a janela de corte de juros do Federal Reserve está se fechando rapidamente, a liquidez do mercado também está sendo reduzida passo a passo, e esse ambiente não é muito amigável para ativos de alto risco.

No curto prazo, a volatilidade pode ser limitada, mas se a pressão para aumentar os juros continuar acumulando, o Bitcoin terá que lidar com uma pressão de baixa de longo prazo. A situação do próximo ano provavelmente será ainda mais complexa.