Esta onda de luta contra a inflação durou 4 anos, e em 2023, num ambiente de altas taxas de juro, os dados de inflação já mostraram uma queda clara. Com a chegada de 2026 à vista, ainda a vender histórias de inflação no mercado, isso não faz sentido. Em suma, isto não é mais do que uma forma de prolongar a vida útil do arbitragem de ienes de forma disfarçada.

A questão crucial é — o Banco do Japão realmente vai começar a aumentar as taxas de juro de forma gradual desta vez, o que corta diretamente o espaço de arbitragem. Vejam, os dados do CPI já começaram a diminuir, e isso não é uma coincidência. Os insiders do mercado certamente já têm acesso antecipado às tendências dos dados, mesmo que o CPI oficial seja divulgado após a decisão de aumento de juro do Japão, eles já perceberam a tendência há muito tempo.

Em outras palavras, a era de continuar a narrativa de inflação para manter a janela de arbitragem está sendo suprimida pelo ciclo de aumentos de juro. Os dados falarão por si.