Recentemente, deparei-me com uma situação estranha: um trader com alavancagem elevada, com uma perda flutuante de quase 80 milhões de dólares, de repente, faz um apelo público para comprar BTC a 106.000 e ETH a 4500. Ainda mais absurdo é que por trás dele há uma carteira antiga que não foi movimentada há 8 anos, contendo 50.000 bitcoins. Se este roteiro fosse adaptado para um filme, provavelmente pareceria demasiado surreal.

Para ser honesto, o histórico deste cara não é comum. Na véspera da queda brutal de outubro do ano passado, suas ordens de venda a descoberto foram tão precisas que conseguiu ganhar 100 milhões de dólares, e várias vezes conseguiu fazer entradas de compra na baixa e vendas no topo, com uma sincronização quase perfeita com os eventos políticos. O problema é que, no final das contas, o desempenho é sempre uma coisa do passado.

E agora? A conta está um caos. Uma posição de ETH com 5x de alavancagem já apresenta uma perda flutuante de 58%, uma posição de BTC com 5x de alavancagem perde 37%, e a mais impressionante é a posição de SOL com 20x de alavancagem — a perda disparou para 292%. A perda flutuante total é de 78,3 milhões de dólares, e a margem de garantia está à beira do colapso. Todos sabem que, em mercados voláteis, a alta alavancagem é como caminhar na corda bamba: qualquer pequena oscilação na direção contrária pode transformar um "gênio" em uma "explosão".

Então, qual é o motivo de um grande investidor com perdas acumuladas começar a fazer apelos públicos para comprar? Provavelmente há duas possibilidades. Uma é uma estratégia de manipulação — usando sua influência para puxar o mercado, criando uma oportunidade de escape para suas posições quase à beira do colapso. A outra é que ele realmente tem uma estratégia de retaguarda — como posições de hedge não monitoradas na cadeia, buffers de empréstimo, ou informações de catalisadores de mercado ainda não divulgadas.

Mas, com base em padrões anteriores, a primeira hipótese costuma ser mais provável. É por isso que, quando um grande investidor com perdas começa a fazer recomendações de compra, os investidores menores devem se perguntar: será que eu sou quem está sendo manipulado?