Não se deixe enganar pela falsa ilusão do "推币" — na verdade, aqueles grandes influenciadores do mercado que repetidamente mencionam um projeto estão realizando uma filtragem de conhecimento brutal.

A contradição mais dolorosa do mercado de criptomoedas está aqui: de um lado, gritam "descentralização", de outro, colocam toda a sua fortuna em exchanges centralizadas; de um lado, se proclamam "long-termists", de outro, não conseguem suportar nem mesmo as oscilações de alguns meses. É por isso que o mercado em baixa consegue distinguir tão claramente entre fiéis e especuladores.

A lição de FTX ainda está fresca — se os ativos não estão em suas mãos, no final, tudo não passa de um sonho passageiro. E aqueles projetos emergentes de novas cadeias L1, como os que estão desenvolvendo sua própria infraestrutura, estão seguindo o mesmo caminho que uma vez uma cadeia líder percorreu "do zero". 300 mil usuários, volume de negociação diário superior a 6 bilhões, isso não é uma sombra de projeto de ar, mas uma operação ecológica real.

Ao olhar para a história, tudo fica claro. Lembra-se quando o preço de uma grande cadeia caiu abaixo de 0,1 dólar? Naquela época, havia zombarias na internet. E agora? Os detentores daquela época já estão rindo por último. Da mesma forma, as vozes que hoje criticam "zerar" o valor ao olhar para o gráfico de velas, daqui a dez anos parecerão ainda mais irônicas.

A chave está em entender o verdadeiro posicionamento do projeto. Se um projeto tem como objetivo se tornar a infraestrutura do ecossistema de derivativos, seu foco não deve ser uma valorização rápida e especulativa, mas sim ser um criador de regras, um arquiteto de base. Essa visão, por si só, já está em uma escala diferente.

Fundos que realmente entendem o mercado nunca são tão tolos a ponto de ficar com stablecoins paradas. Eles usam riscos controlados para apostar em um futuro de longo prazo. Aqueles que não conseguem suportar até mesmo sete dias de oscilações e precisam liquidar suas posições, estão destinados a perder a próxima grande oportunidade de riqueza; por outro lado, quem consegue entender a lógica de que "reconstrução de base equivale a valor de longo prazo" tem direito de sentar na mesa da próxima alta do mercado.

A limpeza de mercado nunca é o fim. Ela funciona como uma linha de divisão: de um lado, os espectadores impulsionados pelo emocional, do outro, os jogadores de longo prazo que compreendem a lógica e agarram firmemente seus tokens. De qual lado você está? Sua posição já revelou a resposta.