Incerteza política impulsiona procura por refúgio seguro: USD/CHF cai à medida que os mercados apostam em cortes nas taxas do Fed

O Franco Suíço está numa sequência de quatro dias de ganhos, com o USD/CHF a aproximar-se de 0.8000 e a atingir mínimos de um mês, à medida que o Dólar Americano continua a perder terreno. Nos níveis atuais, em torno de 0.7997, o par reflete uma crescente convicção do mercado de que o Federal Reserve irá cortar as taxas em setembro—os futuros já precificam uma probabilidade de 89% de uma redução de 25 pontos base.

O que Está a Impulsionar a Alta do Franco?

Dois fatores estão a impulsionar atualmente a recuperação do Franco Suíço. Primeiro, há o drama político na Fed. A Governadora Lisa Cook apresentou uma moção de emergência para bloquear a tentativa de remoção do Presidente Trump, e o Departamento de Justiça sinalizou que não se oporia à conversão desta ação numa liminar preliminar. A batalha legal sobre o significado de “por causa” sob a Lei do Federal Reserve criou incerteza em torno da independência do banco central—exatamente o tipo de situação que beneficia moedas de refúgio seguro como o CHF.

Em segundo lugar, o mercado está cada vez mais convencido de que a Fed irá pivotar para cortes de taxas. Apesar dos dados do PCE de julho mostrarem uma inflação persistente—o Core PCE subiu 0.3% MoM, com a taxa anual a atingir 2.9%, o valor mais alto desde fevereiro—os traders estão focados na mudança de política que se avizinha. Os futuros de fundos federais refletem claramente essa mudança, com uma probabilidade de 89% já precificada para cortes em setembro.

O Contexto dos Dados Continua Misto

Não confunda a força do Franco com uma colapso nos dados económicos dos EUA. O PCE principal subiu 0.2% MoM, enquanto os gastos pessoais aceleraram para 0.5% em julho, contra 0.3% no mês anterior. A renda pessoal também cresceu 0.4% MoM. Estes números mostram que a procura das famílias permanece resiliente, o que normalmente apoiaria o Dólar—mas não é suficiente para superar a narrativa de cortes nas taxas.

O Índice do Dólar (DXY) caiu abaixo de 98.00, atualmente a rondar os 97.76, à medida que os rendimentos dos títulos do Tesouro de curto prazo recuaram. O segmento mais longo da curva manteve-se firme, refletindo expectativas de uma política monetária mais fácil sem uma mudança dramática nas preocupações de inflação a longo prazo.

Visão Geral da Força da Moeda

Entre os principais pares hoje, o Franco Suíço mostrou uma força particular contra a Libra Esterlina e outras moedas principais. Para quem acompanha os movimentos do CHF, entender a conversão de 10000 CHF para USD torna-se relevante—nos níveis atuais de USD/CHF em torno de 0.7997, aproximadamente 10000 CHF converte-se em cerca de 12.500+ USD, refletindo a recente força da moeda suíça.

O que Vem a Seguir?

A tensão entre os fundamentos económicos resilientes dos EUA e uma mudança dovish na política da Fed está a criar condições ideais para que o Franco continue a sua trajetória de alta. Fique atento a quaisquer atualizações sobre a situação do governador da Fed e às expectativas para o FOMC de setembro—estes continuam a ser os principais fatores de influência.