Recentemente, o círculo de investimentos tem discutido bastante a opinião de um investidor de destaque sobre o mercado oriental. Ele apontou que a avaliação desse mercado é relativamente baixa, com um índice P/E entre 10-13 vezes, e um índice P/B de apenas 1,3, ambos situados nos níveis mais baixos da história. Ao mesmo tempo, mencionou que o mercado pode atingir a marca de 5000 pontos ou até mesmo 10000 pontos. Mas a realidade é que o índice ainda oscila perto de 4000 pontos; será que isso é um erro de precificação do mercado ou um desequilíbrio nas expectativas dos investidores?

A chave está em como entender o conceito de "barato". Uma avaliação baixa realmente reflete um sentimento pessimista do mercado, mas há uma armadilha nessa lógica: coisas baratas não necessariamente irão se recuperar imediatamente. Fazendo uma analogia com o mercado de varejo, produtos com desconto podem sofrer descontos ainda mais profundos posteriormente. Dados de níveis históricos baixos apenas indicam que o espaço para queda é limitado, não podendo prever diretamente o momento de reversão.

Em segundo lugar, é preciso entender as diferenças na dimensão temporal. Investidores de valor geralmente planejam seus investimentos com ciclos de cinco ou dez anos; o "potencial" que eles mencionam costuma se referir a perspectivas de longo prazo de três a cinco anos. Mas a maioria dos investidores de varejo espera obter lucros em semanas ou meses, e essa discrepância temporal faz com que as expectativas de ambos fiquem completamente desalinhadas.

Por fim, e o mais importante: uma avaliação baixa é apenas uma condição necessária para um mercado em alta, não suficiente. É como lenha seca que tem potencial de queimar, mas precisa de uma faísca para pegar fogo. Essa "faísca" pode ser uma recuperação forte dos fundamentos econômicos, sinais claros de políticas, ou um ponto de inflexão crucial no sentimento do mercado. Se esses catalisadores atuais são ou não suficientemente fortes, todos sabem bem.

Portanto, a resposta é dura, mas clara: investidores de valor de longo prazo e traders de curto prazo não estão jogando o mesmo jogo. Um está planejando o crescimento para os próximos cinco anos, enquanto o outro acompanha as oscilações diárias das velas K. No mercado, "acertar na direção" e "realmente obter lucro" são conceitos diferentes, separados por três barreiras: o custo do tempo, a execução da estratégia e a resiliência psicológica.