Recentemente, alguém sempre me pergunta: se o Japão aumenta a taxa de juros, por que os ativos globais também caem? Parece que a influência é enorme.

Na verdade, isso não tem nada a ver com o conflito China-EUA, nem é que o Japão de repente ficou mais forte. Mas, de fato, é um interruptor que pode manipular diretamente a direção do capital global.

Muita gente não conhece um detalhe de fundo. Desde 1999 até agora, o Japão tem jogado o jogo de juros zero, ou até juros negativos, por exatos 25 anos. Algumas pessoas podem pensar: então, guardar dinheiro no banco do Japão também não rende juros? Aqui é preciso esclarecer. Quem realmente consegue "financiamento quase a custo zero" são sempre grandes instituições e capitais financeiros — eles realizam suas operações no mercado interbancário e no mercado internacional.

E para onde vai todo esse dinheiro? A rota é bem direta: pegar iene → trocar por dólares → investir em Bitcoin, ouro, ações nos EUA. Desde que os ativos estejam em alta e o custo de financiamento seja extremamente baixo, esse ciclo se amplia continuamente. E isso não é uma brincadeira de poucos. Essa escala de "emprestar iene e apostar em ativos globais" chega a cerca de 4 trilhões de dólares.

Portanto, podemos entender o iene assim: ele é como uma torneira do mercado financeiro global.

Quando o Japão começa a aumentar os juros ou dá sinais claros de alta de juros, o iene se valoriza. Quem tomou empréstimo em iene antes, de repente, vê o custo de pagar a dívida disparar. Eles não vão sentar e pensar calmamente na estratégia; a reação imediata é uma só: vender ativos rapidamente, trocar por iene e pagar a dívida.

O resultado é o que você vê agora: Bitcoin caindo, ouro caindo, ações nos EUA também caindo. Mas isso não é porque esses ativos ficaram ruins de repente, e sim porque uma grande quantidade de capital foi retirada ao mesmo tempo. A tensão no mercado, na essência, é o impacto dessa reversão no fluxo de fundos.