Recentemente, há uma história no mercado de criptomoedas que tem chamado muita atenção — uma baleia de Ethereum que esteve adormecida por exatos 10 anos de repente acordou. Essa baleia, que no passado acumulou 2000 ETH por apenas 620 dólares, agora tem um valor de mercado que já ultrapassa 6 milhões de dólares. De uma velha participante esquecida pelo mercado a um grande investidor com o dobro do patrimônio, o que isso revela? É a reconstrução do consenso de mercado ou uma nova onda de liquidez entrando?

Mais interessante ainda, uma figura renomada do setor recentemente realizou uma operação de alta alavancagem em uma bolsa de derivativos. Ele apostou em posições longas de Ethereum entre aproximadamente 4600 e 5000 ETH, com lucros flutuantes já ultrapassando 200 mil dólares. De forma dramática, esse indivíduo zombou nas redes sociais dizendo: "Mesmo que seja liquidado, meu coração não vai se abalar" — embora nos últimos meses ele tenha sofrido perdas superiores a 20 milhões de dólares. Será que ele consegue se manter firme desta vez? O mercado está de olho.

No âmbito macroeconômico, a recente alta de juros do Banco do Japão foi interpretada pelo mercado como um "sinal de inflexão". À primeira vista, elevar a taxa de juros para 0,75% pareceria uma notícia negativa, mas na realidade, o contrário aconteceu — o índice Nikkei, os índices americanos e o mercado de Bitcoin subiram coletivamente. Por quê? Porque isso pode significar que o problema de deflação que assola o Japão há 30 anos está realmente chegando ao fim. No entanto, a taxa real de 0,75% ainda é negativa em comparação com uma inflação de mais de 3%, ou seja, o banco central ainda está, de certa forma, injetando liquidez. Os principais players da liquidez global ainda não fecharam completamente a torneira.

Ao mesmo tempo, o novo governo dos EUA está buscando candidatos para a presidência do Federal Reserve, com critérios simples e diretos: devem concordar com uma redução significativa nas taxas de juros. Quatro candidatos dovish já emergiram, e uma vez confirmados, a porta para uma nova rodada de liquidez global pode se abrir novamente. O que isso significa para os ativos de risco? É evidente.

Vale notar que alguns projetos de derivativos on-chain têm sido repetidamente mencionados por grandes influenciadores. Alguns dizem que isso é apenas para manipular sinais de compra, enquanto outros acreditam que é uma forma de filtrar jogadores que realmente entendem de leitura de dados na blockchain e de ciclos de mercado. Durante o mercado em alta, todos podem ganhar dinheiro, aproveitando os retornos Beta; mas o mercado em baixa é que realmente testa o entendimento verdadeiro.

Com o Natal e o Ano Novo se aproximando, a volatilidade do mercado pode aumentar. Muitos participantes enfrentam uma decisão: manter suas posições atuais e esperar por oportunidades maiores ou serem levados pela volatilidade de curto prazo. O Ethereum pode ultrapassar os 4500 dólares? Tudo isso marca o começo de um novo ciclo ou é uma falsa tranquilidade antes da tempestade? O mercado ainda aguarda a resposta final.