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Os dados do IPC de novembro surpreenderam ao diminuir, o que provocou entusiasmo político, mas a realidade do mercado revela um significado mais profundo.

O Departamento de Estatísticas do Trabalho cancelou a publicação dos dados do IPC de outubro devido à paralisação do governo que durou mais de um mês, o que também distorceu gravemente os números de novembro — principalmente usando os preços das promoções da "Black Friday" para preencher as lacunas, resultando na ausência de 45 indicadores-chave. Os economistas não pouparam críticas: "Estes dados são completamente não confiáveis". O ex-diretor foi ainda mais direto ao afirmar que um mês de "zona cega" tornou os indicadores de monitoramento econômico inúteis, sem possibilidade de reparo automático.

Curiosamente, Wall Street e o mercado de títulos optaram por uma postura de observação calma, reagindo de forma bastante neutra a este relatório. O consenso entre os especialistas é que isso pode ser apenas uma ilusão passageira. Devido à interrupção dos dados de outubro e novembro, toda a avaliação da tendência de inflação ficou obscura.

No plano nominal, o IPC anual ainda está em 2,7%, mas o discurso político já se voltou para a narrativa de "quase sem inflação". O Federal Reserve está em um dilema: por um lado, as expectativas de redução de juros aumentam, por outro, a credibilidade dos dados estatísticos já é questionável. O Royal Bank of Canada também admitiu: "Realmente é difícil interpretar esses dados."

Um cenário mais severo é que a pressão política e a escassez de recursos estão minando a credibilidade dos dados econômicos dos EUA. Se no próximo mês os números de inflação voltarem a subir, essa "vitória" será capaz de se sustentar? Ninguém pode dar uma resposta definitiva.