A taxa de juros dos fundos federais foi reduzida para 4,00%-4,25%, marcando a primeira redução de 25 pontos base este ano, exatamente agora. O Bitcoin imediatamente ultrapassou a marca de 118.000 dólares, e o Ethereum também quebrou a barreira de 4.600 dólares. Observando essa movimentação, muitas pessoas estão se perguntando: a redução de juros realmente pode impulsionar a valorização das criptomoedas?

Para ser honesto, a resposta não é tão simples. Como analista que acompanhou vários ciclos de alta e baixa, já vi muitas situações em que a reação do preço das moedas foi completamente oposta após a implementação de políticas de redução de juros. O ponto crucial não está na redução de juros em si, mas na intensidade da redução e na escala de liquidez liberada.

Vamos falar de história. Na redução preventiva de 2019, o Fed cortou 75 pontos base, mas o Bitcoin na época não teve muita alta, até mesmo recuou. Mas em 2020, com o início da pandemia, foi diferente — juros zero e afrouxamento quantitativo ilimitado, o dinheiro foi injetado diretamente no mercado, e o Bitcoin subiu de 3.800 dólares para 69.000 dólares, mais de 18 vezes. Mesmo sendo uma redução de juros, os efeitos foram completamente diferentes.

Qual é a causa fundamental? Quanto maior a redução de juros, maior a liquidez liberada no mercado. Em 2020, o balanço do Federal Reserve expandiu de 4 trilhões para 9 trilhões de dólares, esse crescimento de magnitude certamente impulsionou os fundos a buscarem altos retornos. Os rendimentos do mercado financeiro tradicional foram comprimidos ao máximo, e o mercado de criptomoedas se tornou um refúgio de capital.

Quanto de capital adicional essa redução de 25 pontos base trará? Essa é a verdadeira variável que determinará o movimento subsequente do mercado.