Quando o índice de medo cai para níveis extremos como 23, os grandes investidores do mercado acabam aumentando suas posições. Será que eles enxergaram algo que os outros não veem ou estão apostando tudo numa jogada arriscada?

Na noite passada, o mercado de criptomoedas protagonizou mais uma cena sangrenta. O Bitcoin quebrou a barreira de 85 mil dólares, o Ethereum não conseguiu segurar os 2800 dólares, e toda a posição de longs no mercado liquidou 3,36 bilhões de dólares. Enquanto os investidores de varejo cortavam suas perdas desesperadamente, na cadeia de blocos foi observado um fenômeno estranho: um veterano do mercado tinha uma perda não realizada de 78,3 milhões de dólares, mas ainda assim continuava a adicionar fundos.

Essa contradição é suficiente para fazer pensar.

**Jogo reverso das gigantes**

Na lógica do mercado financeiro tradicional, arriscar mais com uma perda não realizada é suicídio. Mas no universo das criptomoedas, os grandes fundos nunca seguiram essas regras. Essa baleia agora possui mais de 300 mil tokens SOL em posições longas, o que vale mais de 3,7 milhões de dólares só nessa operação. Sua posição total já ultrapassa 700 milhões de dólares — incluindo uma posição de Ethereum com alavancagem de 5x, avaliada em 574 milhões de dólares, e mais de 85 milhões de dólares em Bitcoin.

Diante de uma perda não realizada de sete dígitos ou mais, uma pessoa comum já teria desistido. Mas ele não. Optou por continuar aumentando a posição.

Por trás disso, podem estar várias estratégias: uma é a de custo médio, distribuindo compras em diferentes níveis de preço para reduzir o custo médio de entrada; outra é uma forte convicção na recuperação do mercado, acreditando que essa queda é apenas uma correção e mantendo a posição para esperar uma reversão; e uma terceira é que seu capital é tão grande que uma perda não realizada não causa um impacto psicológico tão forte quanto para investidores comuns.

O mercado é cruel — com as mesmas notícias e o mesmo preço, há quem veja um abismo e quem veja uma oportunidade.