A tranquilidade antes da tempestade pode estar bem à frente.

Quando a liquidez se torna cada vez mais escassa e os investidores institucionais estão a comprar freneticamente, qualquer correção pode tornar-se uma excelente oportunidade para entrar. Isso soa um pouco familiar, não é?

Olhando para os primeiros anos do Bitcoin, em 2010 havia sites de "torneira" que distribuíam Bitcoin gratuitamente. Agora é completamente diferente - estamos a testemunhar uma transformação histórica, com mais de 80% da oferta de Bitcoin já presa numa crise de liquidez.

O relatório mais recente da Fidelity Digital Assets chamou esse fenômeno de era de "super escassez", impulsionada por um "motor duplo". Um motor é o mecanismo de halving, que corta a nova produção diária de 900 moedas para 450 moedas; o outro motor são os firmes detentores de longo prazo, que mantêm mais de 80% da oferta em circulação firmemente em suas mãos.

**A verdade digital da liquidez esgotada**

Isto não é teoria. Até setembro de 2025, os dados on-chain mostram que mais de 15,8 milhões de bitcoins (o que representa 80,5% do total em circulação) foram classificados como "não líquidos". Estas moedas estão firmemente mantidas por detentores de longo prazo e basicamente não fluirão para o mercado.

Como determinar se uma carteira é realmente de um "crente"? É muito simples - veja se a quantidade de bitcoins vendidos historicamente é inferior a 75% do total adquirido. Esta definição simples e direta filtra precisamente os verdadeiros defensores no mercado.

A reserva de Bitcoin das exchanges caiu para o nível mais baixo desde 2019. Um grande número de Bitcoins está a ser continuamente transferido das exchanges para carteiras privadas e armazenamento a frio, e o volume médio diário das exchanges caiu para cerca de quarenta mil unidades, atingindo o nível mais baixo em quase dez anos.

Curiosamente, mesmo quando os preços das moedas atingem novos máximos, os investidores tendem mais a manter a longo prazo em vez de negociar com frequência. Esta mudança de mentalidade pode explicar o problema melhor do que qualquer dado.