A Reserva Federal (FED) troca de presidente, eleições intercalares no final do ano, essas duas coisas juntas podem tornar a situação econômica dos Estados Unidos em 2026 muito mais complexa do que todos pensam. Para o mundo crypto, essa onda de reações em cadeia não deve ser subestimada.

Vamos primeiro dar uma olhada no "termômetro" da economia - a curva de rendimento dos títulos do Tesouro dos EUA. Desde que se inverteu em agosto de 2022, já se passaram mais de 700 dias, um período que quebra o recorde histórico. O que é ainda mais preocupante é que a profundidade da inversão está próxima dos níveis anteriores à Grande Depressão de 1929. A onda de poupança excessiva durante a pandemia funcionou como um "colchão", mas agora esse colchão está se esgotando rapidamente.

Como dizer sobre a história? Após o fim da inversão da curva de rendimento, geralmente indica riscos maiores. Em 1929, na bolha da internet de 2000, e na crise financeira de 2008, sem exceção, todos seguiram essa regra. E há outra regra chamada "período de alta ilusória" — após a recuperação da curva, o mercado irá ter um breve rali, mas depois vem a queda. Agora, o movimento das ações dos EUA, em certa medida, já se assemelha aos períodos históricos anteriores.

Vendo de perto, os sinais também não são otimistas: a taxa de crescimento do emprego está a desacelerar, a taxa de incumprimento de cartões de crédito atingiu o nível mais alto em mais de dez anos e o número de falências de grandes empresas está a aumentar. A pressão financeira sobre as famílias e as empresas aumentou claramente. Segundo a experiência histórica, a janela de alto risco de recessão está aproximadamente entre o final de 2025 e o primeiro semestre de 2026.

Em 2026, há duas variáveis-chave a serem monitorizadas. A primeira é que o mandato de Powell termina em maio, e a orientação política do novo presidente terá um impacto direto na trajetória das taxas de juros. A segunda é as eleições intercalares de novembro, onde, historicamente, a "maldição das eleições intercalares" frequentemente acompanha a volatilidade do mercado de ações. Com a sobreposição desses dois eventos, é muito provável que o mercado apresente um padrão de "primeiro uma queda, depois uma alta", com a volatilidade sendo puxada para um nível bastante elevado.

Como você vê como esses riscos macroeconômicos se transmitirãopara os ativos cripto? Quais são as ideias para lidar com isso neste estágio?