O panorama do mercado de 2025 conta uma história desoladora. Os retornos medianos em toda a linha ficaram em –75%, o que significa que o investidor médio viu mais de dois terços do seu portfólio serem apagados. O que é particularmente impressionante? Projetos com alta FDV experimentaram um colapso ainda mais acentuado—atingindo uma queda de –83%. Essa divergência sugere que as avaliações elevadas ofereceram pouca proteção durante a desaceleração; de fato, podem ter amplificado as perdas. Para aqueles que acompanham os ciclos de mercado, estes dados sublinham quão brutal se tornou a correção, com a concentração de capital em projetos de prestígio não conseguindo proteger os participantes da venda mais ampla.