Agora que vejo projetos de moeda estável, a minha primeira reação é revirar os olhos — como é que esta corrida está tão intensa, ainda se atreve a entrar? Mas o Hylo @hylo_so fez-me olhar duas vezes.

Em agosto, a rodada de sementes arrecadou apenas 1,5 milhão de dólares, e em menos de quatro meses, o TVL já chegou a 78 milhões. Esta curva de crescimento, ou é realmente impressionante, ou os operadores estão manipulando os volumes. Eu inclino-me para a primeira opção, pois a abordagem de design realmente é interessante.

Hylo joga no modo "gêmeos": hyUSD é uma moeda estável, e o colateral não é USDC nem títulos do governo, mas sim o LST (token de staking líquido) da Solana; xSOL oferece uma exposição alavancada a SOL. Os dois tokens se complementam, um busca estabilidade e o outro busca volatilidade, mas os ativos subjacentes são compartilhados. A genialidade dessa lógica está em que – transforma os rendimentos do staking da Solana em "juros invisíveis" da moeda estável, sem tocar em nenhum ativo off-chain.

Cadeia pura, sem permissão, não dependente de formadores de mercado, essas palavras-chave juntas basicamente dizem "eu não quero repetir os erros do UST". Claro, a volatilidade do preço do LST em si também é um ponto de risco, será que ele se desanexará em condições extremas? Isso terá que ser testado pelo mercado.

O ecossistema Solana agora precisa de uma moeda estável nativa confiável; se a Hylo conseguir firmar-se, as possibilidades de imaginação são bastante grandes. Vamos observar a posição e mantê-la por enquanto.