Outubro viu uma mudança notável no posicionamento de capital global: investidores estrangeiros reduziram as suas participações em títulos do Tesouro dos EUA em $5,8 bilhões, trazendo o total para $9,2 trilhões. Embora isso marque um pullback, não devemos perder de vista o quadro geral—continuamos a estar no segundo nível mais alto já registado. Os números contam uma história sobre a confiança internacional em ativos denominados em dólares e como as tensões geopolíticas, os ciclos de taxas de juro e investimentos alternativos como o crypto estão a reformular os fluxos de capital tradicionais. Quando bancos centrais e instituições estrangeiras ajustam a sua exposição ao Tesouro desta forma, ondas de choque percorrem todos os mercados.