Os economistas do JPMorgan, Ayako Fujita, recentemente venderam um julgamento claro: o Banco Central do Japão certamente continuará a aumentar as taxas de juros, prevendo um aumento em abril e outubro de 2025, e que a taxa de política será elevada para 1,25% até o final de 2026.

E o governador do Banco Central do Japão, Haruhiko Kuroda, também admitiu que alguns membros do comitê começaram a se preocupar com o impacto da desvalorização do iene na inflação futura.

Dito de forma clara, o problema do iene já não é apenas um assunto de taxa de câmbio, agora evoluiu para o nível das expectativas de inflação e da credibilidade da política do Banco Central.

**Por que o Japão deve aumentar a taxa de juros? A razão é uma palavra: yen**

Nos últimos dois anos, o Japão fez uma aposta - desde que a inflação global diminua, pode tolerar um yen mais fraco. Mas a realidade começou a dar um golpe.

O iene continua a desvalorizar-se, trazendo uma série de problemas: energia, alimentos e matérias-primas todas a aumentar de preço (inflação importada); se as empresas e as pessoas comuns formarem a expectativa de que "o iene só vai ficar mais fraco", o ciclo de aumento de salários e preços irá ser acionado; o mercado começa a questionar - a desvalorização do iene está tão acentuada, será que o Banco Central do Japão não interveio?

Quando os jornalistas repetidamente questionaram esta questão na conferência de imprensa, isso indica que um sinal já apareceu: o mercado não está disposto a dar mais oportunidades de "adiamento" ao Banco Central.

**Por que é tão importante a previsão do Morgan Chase?**

Porque isto não é um julgamento emocional, mas sim um planeamento de caminhos específico - uma subida da Taxa de juros na primavera de 2025 e outra no outono. Assim que os pontos temporais específicos forem estabelecidos, isso significará que as expectativas do mercado estão a estabilizar-se gradualmente, e o espaço político do Banco Central também será comprimido.