A Reserva Federal (FED) cortou as taxas de juros de forma abrupta, o mundo crypto esperava uma onda de mercado, mas o BTC ainda assim não está em alta. A lógica por trás disso pode ser muito mais complexa do que você imagina.

O que realmente agita o mercado é um grupo de donas de casa japonesas. Elas têm um apelido chamado "Senhora Watanabe". Essas pessoas têm em mãos uma enorme poupança das famílias japonesas e, ao longo dos anos, têm utilizado a mesma estratégia: pegar empréstimos em ienes a quase zero por cento de juros, trocar por dólares para comprar ações e títulos americanos, lucrando com a diferença de juros. A diferença de juros entre os EUA e o Japão está lá, e esse negócio é bastante confortável.

Mas este ano as regras mudaram de repente. A Reserva Federal (FED) começou a cortar taxas de juro, enquanto o banco central japonês aumentou significativamente as taxas. A diferença de taxas passou de ampla para estreita e depois para quase inexistente. A pressão para fechar posições chegou. Para pagar os empréstimos em ienes, essas donas de casa foram forçadas a desfazer-se em massa de ativos em dólares. Não se trata de ações pequenas - estamos falando de encerramentos forçados na casa dos trilhões.

Imagine que trilhões de dólares em ativos de risco sejam simultaneamente despejados no mercado. Os títulos do Tesouro dos EUA e as ações dos EUA são os primeiros a serem atingidos, e o sistema de preços é desestabilizado. As criptomoedas e as ações de tecnologia estão muito atreladas, e naturalmente também não conseguem escapar. Assim que a liquidez se aperta, os ativos de risco têm que ceder coletivamente.

Mais estranha é a própria divisão do estado da economia americana. O conceito de IA sustenta um lado do crescimento, enquanto a economia tradicional ainda está ofegante. O corte de taxas da Reserva Federal (FED) e o QE invisível são como derramar um copo de água ao lado de um grande incêndio. É basicamente um esforço insignificante. O sentimento de aversão ao risco no mercado está aumentando, mas o halo de segurança do BTC ainda não foi realmente reconhecido pelos investidores institucionais, ao contrário, é mais facilmente arrastado pela contração da liquidez e pela venda de ativos de risco.

No final das contas, o elo chave da liquidez global está a mudar. As movimentações das donas de casa japonesas podem impactar o mercado de forma mais direta do que cada palavra do presidente da Reserva Federal (FED). O rinoceronte cinza já entrou, todos os ativos de risco precisam encontrar um novo ponto de equilíbrio.

Será que o BTC conseguirá ter uma tendência independente nesta onda? Ou será que será arrastado pela onda de retorno de capital global? O que vocês acham?