A decisão de aumento das taxas de juro em Tóquio naquela noite causou uma grande cratera nos mercados financeiros globais. O Banco Central do Japão aumentou as taxas de juro de forma substancial pela primeira vez em trinta anos; à primeira vista, parece apenas um ajuste de política interna, mas a reação em cadeia que se segue está a consumir ativos de risco em todo o mundo.

O mais assustador é o enorme fantasma escondido por trás disso - trilhões de dólares em ienes baratos. Ao longo dos anos, fundos de hedge e grandes instituições têm jogado um jogo: pegar ienes emprestados a custo quase zero e, em seguida, despejar o dinheiro no mercado de ações americano e no mercado de criptomoedas, explorando os cantos de alto rendimento do mundo. BTC, ETH e várias altcoins tornaram-se as ferramentas para a sua arbitragem.

Agora o Banco Central do Japão apertou, e o custo de emprestar ienes disparou. Surge a pergunta - o dinheiro emprestado em ienes precisa ser devolvido, e rápido. Assim, uma épica operação de carry trade reverso começou. As instituições foram forçadas a vender os ativos que tinham, desde BTC a ETH e várias outras moedas, apenas para trocar por ienes e pagar suas dívidas. A liquidez foi assim completamente drenada.

A história tem uma lição dolorosa: desde que a política monetária do Japão se tornou restritiva, cada vez que o mercado oscila, o Bitcoin despenca mais de 20%. Agora, coincide exatamente com as férias de Natal, o mercado já está com poucos participantes e a liquidez é fraca. Nesse momento, mesmo uma pequena pressão de venda pode ser amplificada indefinidamente, desencadeando uma reação em cadeia de liquidações forçadas. As nuvens da liquidação estão pairando sobre cada posição em aberto.

Mas o interessante é que, enquanto todos estão atentos às ondas de choque das políticas do Banco Central, as forças de inovação técnica dentro do mercado de criptomoedas estão a preparar uma nova transformação.