O Caminho da Oracle para o Status de Trilhão de Dólares: Como o Domínio da Nuvem de IA Pode Ser o Fator Decisivo

O Boom da IA Está a Reconfigurar a Trajetória de Crescimento da Oracle

A revolução da inteligência artificial já gerou três empresas avaliadas em trilhões de dólares — Nvidia, Broadcom e TSMC — e a Oracle parece pronta para se tornar a próxima adição a este clube exclusivo. Com uma capitalização de mercado atualmente próxima de $877 bilhões, o gigante de computação em nuvem baseado nos EUA está a apenas 14% do limite de um trilhão de dólares. O que impulsiona esse momento? Uma confluência da demanda crescente por infraestrutura de IA e o posicionamento estratégico da Oracle no espaço dos centros de dados.

O desempenho das ações da Oracle conta a história: um robusto aumento de 88% até meados de setembro de 2025, impulsionado pelo crescimento acelerado da receita e por uma carteira crescente de contratos lucrativos. O verdadeiro catalisador, no entanto, reside em como as empresas em todo o mundo estão cada vez mais recorrendo à infraestrutura da Oracle para impulsionar suas iniciativas de inteligência artificial.

OCI Negócios: O Motor que Impulsiona a Oracle para a Frente

O principal destaque no portfólio da Oracle é a sua divisão Oracle Cloud Infrastructure (OCI). Esta unidade de negócios tornou-se a principal beneficiária do boom global da infraestrutura de IA, à medida que as empresas alugam capacidade de data center para implantar modelos de IA e desenvolver aplicações personalizadas em grande escala.

A vantagem competitiva da Oracle é a sua extensa rede de centros de dados que abrange mais de 50 regiões geográficas em todo o mundo. Esta presença mundial traduziu-se em uma demanda excepcional, com clientes notáveis comprometendo somas substanciais. A OpenAI, por exemplo, comprometeu-se a um contrato de $300 bilhões ao longo de cinco anos para acesso a centros de dados — um acordo que sublinha o enorme apetite pela infraestrutura da Oracle.

O impacto financeiro é impressionante. A Oracle reportou $455 bilhões em obrigações de desempenho restantes (RPO) no final do seu primeiro trimestre fiscal de 2026, representando um aumento de 359% em relação ao ano anterior. A CEO Safra Catz sinalizou que a empresa antecipa assinar “vários clientes adicionais de vários bilhões de dólares” nos próximos meses, com o RPO potencialmente ultrapassando $500 bilhões.

Projeções de Receita Indicam Crescimento Sustentado

Esses compromissos substanciais traduzem-se em uma expansão concreta da receita. A Oracle orientou que haverá pelo menos $67 bilhões em receita fiscal de 2026 — um aumento de aproximadamente 17% em relação ao ano anterior e o dobro da taxa de crescimento do ano fiscal anterior.

Mais impressionante, a receita da OCI está projetada para subir 77% no exercício fiscal de 2026, atingindo $18 bilhões, seguida de um crescimento comparável no ano subsequente para $32 bilhões. Até o exercício fiscal de 2028, espera-se que a receita da OCI mais que dobre, alcançando $73 bilhões, à medida que a Oracle continua a expandir sua capacidade de computação em nuvem.

Estas taxas de crescimento superam amplamente o desempenho histórico da empresa, demonstrando como a procura por infraestrutura de IA está a remodelar profundamente o modelo de negócio da Oracle. A capacidade da empresa de cumprir o seu enorme backlog de contratos não cumpridos posiciona-a como uma candidata primária para uma aceleração sustentada das receitas.

Avaliação e Posição de Mercado Justificam a Alta

A Oracle atualmente negocia a 15 vezes as vendas — uma avaliação premium que reflete a sua trajetória de crescimento superior. Embora este múltiplo pareça elevado em comparação com a média do setor de tecnologia dos EUA, os analistas argumentam que é justificado, dado a melhoria dos fundamentos da empresa e o contínuo desenvolvimento da infraestrutura de IA.

Atualmente, a Oracle tem um preço-alvo mediano de 12 meses de $350 entre 43 analistas acompanhados por grandes redes financeiras. Este alvo sugere uma valorização de aproximadamente 13% em relação aos níveis atuais — o suficiente para fazer a Oracle ultrapassar o limite de um trilhão de dólares.

No entanto, alcançar uma capitalização de mercado de um trilhão de dólares requer mais do que uma modesta valorização das ações. Se a Oracle mantiver seu múltiplo de vendas atual e atingir $70 bilhões em receita anual, impulsionada por seu substancial backlog, o marco de um trilhão se torna alcançável. A sustentabilidade de seu perfil de crescimento determinará, em última análise, se essa expansão de avaliação se concretiza.

Por que o marco de um trilhão de dólares parece alcançável

A transformação da Oracle em uma empresa de trilhões de dólares depende de vários fatores convergentes. Primeiro, o mercado global de IA está projetado para crescer a uma taxa anual composta de aproximadamente 36% até 2030, sugerindo que o boom da infraestrutura ainda está em seus estágios iniciais.

Em segundo lugar, o negócio OCI da Oracle continua a capturar uma fatia crescente dos gastos em nuvem, particularmente entre empresas que buscam alternativas para a implementação de cargas de trabalho de IA. A diversidade geográfica da empresa e suas capacidades técnicas proporcionam uma posição competitiva defensável.

Em terceiro lugar, o enorme backlog de RPO proporciona uma visibilidade de receita que poucas empresas de tecnologia conseguem igualar. Esta previsibilidade reduz o risco de execução e apoia a confiança da gestão em taxas de crescimento aceleradas.

Para os investidores que consideram uma exposição à próxima empresa de um trilhão de dólares, a Oracle representa uma oportunidade convincente. O posicionamento estratégico da empresa na interseção da computação em nuvem e da infraestrutura de IA — combinado com um portfólio de contratos de vários bilhões de dólares — cria uma configuração favorável para um desempenho sustentado acima da média nos anos vindouros.