Recentemente, há um fenômeno que merece seguir: quando questionados sobre "quando os cargos chave serão preenchidos" e "qual é o cronograma de execução específico", as respostas dadas pela regulamentação estão cada vez mais vagas - as pessoas que deveriam chegar ainda não vieram, e os projetos que deveriam ser iniciados não têm cronograma. Isso parece ser apenas um problema de pessoal, mas, na verdade, tem um impacto profundo.

Nos próximos meses, ou até anos, o quadro de conformidade do mercado de criptomoedas, as condições de entrada das instituições e o ambiente de liquidez dependerão totalmente disso. Com o timoneiro ainda indefinido e a jornada ainda não iniciada, qualquer mudança poderá reverter completamente as expectativas. O mercado é como uma frota de navios com os olhos vendados - sabe onde está a direção, mas não consegue ver como chegar lá.

Historicamente, os períodos de incerteza nas políticas e regulamentos costumam ser os mais propensos a problemas. Os investidores institucionais tendem a observar com cautela, enquanto os investidores de varejo começam a ficar ansiosos, e os jogadores com vantagem de informação aproveitam a oportunidade para criar confusão. A consequência mais direta é: o próximo passo dos ETFs, as regras claras para stablecoins, a rota de conformidade para pagamentos transfronteiriços - essas coisas que o mercado tanto aguarda, provavelmente serão adiadas novamente, e nesse momento, as expectativas serão frustradas e o sentimento se inverterá.

Mas essa incerteza também esconde oportunidades. Quando o design de topo ainda não é claro, aqueles projetos que não dependem de benefícios políticos e que constroem suas próprias infraestruturas confiáveis demonstram uma resiliência especial. Este é realmente o momento que testa a força dos projetos.