Porque as Ações da Meta Podem Subir em 2026: A História do Regresso que os Investidores Estão a Perder

Os Números de Crescimento Contam uma História Diferente

Meta Platforms (NASDAQ: META) tem estado sob pressão recentemente, com as ações a descerem cerca de 20% em relação ao seu pico, apesar de ter registado um ganho de 11% desde o início do ano. Entretanto, o S&P 500 subiu 17%, deixando a Meta a ficar atrás do mercado mais amplo. No entanto, o mais recente desempenho financeiro da empresa sugere que o pessimismo pode estar exagerado.

No terceiro trimestre, a gigante das redes sociais reportou uma receita de 51,2 bilhões de dólares, representando um crescimento de 26% em relação ao ano anterior—um valor que superou o teto da orientação da gestão de 50,5 bilhões de dólares. Para uma empresa da escala e maturidade da Meta, essa velocidade de crescimento é excecional. O motor? Inteligência artificial. Segundo o CEO Mark Zuckerberg, as recomendações de conteúdo baseadas em IA mantiveram os usuários envolvidos por mais tempo: 5% a mais de tempo no Facebook, 10% a mais de horas no Threads, e um aumento impressionante de 30%+ no Instagram em comparação ao ano anterior.

Este envolvimento do usuário traduz-se diretamente em mais impressões de anúncios e maior receita. Os números demonstram que as plataformas principais da Meta continuam competitivas em relação a rivais emergentes, ao contrário das previsões de mercado anteriores sobre seu declínio.

A Controvérsia do Capex: Uma Reação Exagerada do Mercado?

A verdadeira tensão decorre dos ambiciosos planos de investimento em infraestrutura da Meta. A gestão divulgou que os gastos de capital em 2026 serão “notavelmente maiores do que os de 2025”, com 2025 projetado em $66 bilhões a $72 bilhões. Esta escalada em relação aos 39,2 bilhões de dólares de 2024 sugere que a Meta pode ultrapassar $100 bilhões em capex anual até 2026—um compromisso substancial.

A preocupação é direta: esses níveis de gastos quase correspondem ao fluxo de caixa operacional da empresa, deixando espaço mínimo para retornos aos acionistas ou outros investimentos. Compreensivelmente, isso assustou o mercado.

No entanto, o contexto é importante. A perspectiva da Nvidia oferece uma visão reveladora: o capex global de data centers está previsto para aumentar de $600 bilhões em 2025 para $3 trilhões a $4 trilhões anualmente até 2030. Essa demanda explosiva significa que praticamente todas as gigantes de tecnologia focadas em IA enfrentarão em breve pressões semelhantes de alocação de capital.

Sinais de Avaliação Indicam uma Oportunidade de Retorno

Negociando a 21,5 vezes os lucros projetados para 2026, a Meta parece razoavelmente avaliada, apesar das manchetes sobre gastos. A ação está a ser penalizada por ter sido a primeira a investir pesadamente em infraestruturas—um fardo que outros gigantes tecnológicos inevitavelmente suportarão dentro de meses.

A reação do mercado parece desproporcional aos fundamentos. Os fortes resultados do Q3 da Meta, o crescimento contínuo de usuários e as tendências de engajamento impulsionadas por IA sugerem que a empresa está bem posicionada para um desempenho sustentado. Assim que os investidores reconhecerem que a intensidade de capex é generalizada na indústria, em vez de específica da empresa, o sentimento pode mudar drasticamente.

Um regresso em 2026 não é apenas possível—é cada vez mais provável se a Meta mantiver a sua atual trajetória de crescimento enquanto os concorrentes começam a anunciar os seus próprios investimentos.