Hoje o mercado parece tranquilo, mas há um detalhe que vale a pena considerar — a diferença de preço entre exchanges do BTC de repente saltou para o nível de 250-300U. Verifiquei um a um os preços dos contratos em várias exchanges principais, e a maior diferença de preço está quase em 300U. Essa anomalia raramente aparece em condições de mercado normais.

Por que a diferença de preços é tão exagerada? À primeira vista, parece ser uma distribuição de liquidez desigual, mas em um nível mais profundo, expõe algumas coisas que estão acontecendo no mercado. A quantidade de ordens de compra e venda em algumas exchanges caiu drasticamente, enquanto em outras plataformas apareceram grandes ordens densas, o que claramente indica que os fundos estão ajustando suas posições. O mais crucial é que a ampliação contínua da diferença de preços indica um problema no mecanismo de arbitragem - em condições normais, os arbitragens imediatamente eliminariam essa diferença, mas se ela persistir, isso significa que ou os custos de transferência na blockchain dispararam, ou as restrições de retirada tornaram a operação não lucrativa.

Por trás disso, há três sinais que não podem ser ignorados: primeiro, grandes fundos estão testando intencionalmente a profundidade do mercado, observando a disposição dos investidores de varejo e a força dos operadores contrários; segundo, a emoção entre as exchanges está extremamente dividida, com alguns usuários de certas plataformas otimistas, enquanto em outras se acumulam vendedores pessimistas, essa divisão certamente levará a descontinuidades nos preços; terceiro, a diferença de preços é, em si, um indicador antecedente da volatilidade, dados históricos comprovam repetidamente que anomalias na diferença de preços frequentemente indicam que grandes movimentos de mercado estão prestes a acontecer.

O mercado parece calmo, mas essa diferença de preços anômala exatamente indica que há correntes ocultas em movimento.