Recentemente, três fenómenos aparentemente independentes estão a acontecer em sincronia: DOGE começou a entrar no mercado de retalho e de negociação de ativos no Japão, as operações de arbitragem com o iene estão a enfrentar mudanças significativas, e a transferência de poder na liderança da Reserva Federal (FED) entrou numa nova fase. Estes eventos estão interligados e estão a remodelar o padrão de fluxo de capitais global.

A mudança do DOGE é a mais visível. Este token, que antes era considerado uma piada, agora é aceito como opção de pagamento por marcas de consumo e luxo como Starbucks, LV e Ferrari, e até mesmo utilizado em transações imobiliárias no Japão. O mais importante é que as autoridades regulatórias financeiras japonesas o incluíram na categoria de produtos financeiros oficiais — este sinal significa que a transição de especulação para aplicação prática está a acontecer.

A reação do mercado a isso também foi muito extrema. Os traders começaram a dar previsões de preços como "objetivo a curto prazo de 2 dólares e objetivo a longo prazo de 7,2 dólares", impulsionadas por duas direções: uma é o contínuo interesse de figuras políticas e empresariais, e a outra é o consenso dos investidores comuns baseado em cenários de aplicação real. Quando uma moeda passa de um ativo puramente especulativo a ter funções de consumo real e de liquidação de ativos, o seu ponto de ancoragem de valor muda completamente.

Enquanto isso, os arbitradores de cross-border que detêm moedas com altas taxas de juros estão enfrentando pressão. O ajuste das políticas dos bancos centrais está comprimindo esse espaço de rendimento, e uma grande quantidade de capital está em busca de novas saídas de rendimento. A volatilidade do mercado de criptomoedas e os retornos potenciais tornaram-se uma opção viável para investidores institucionais que precisam reconfigurar seus fundos.

Isto não é uma simples especulação de preços de moeda. É a interseção de três linhas: a expansão do ecossistema de pagamentos, a realocação de capital global e as mudanças no ambiente de política monetária. Todos os participantes que detêm qualquer ativo de risco estão sendo envolvidos nesta ajustamento estrutural do mercado.