A subida do dólar empurra o iene para o fundo de nove meses à medida que as probabilidades de corte de taxa colapsam

O iene japonês sofreu uma queda dramática na manhã de terça-feira nas negociações asiáticas, atingindo o seu nível mais baixo em nove meses, a 155,29 face ao dólar. Esta queda acentuada marca um ponto de viragem na dinâmica cambial, à medida que os mercados reavaliam as expectativas para a política monetária dos EUA. A mudança de expectativas de uma redução da taxa pelo Federal Reserve alterou fundamentalmente os padrões de negociação em todos os principais pares de moedas.

O que está a impulsionar a baixa do iene?

O principal catalisador continua a ser a possibilidade cada vez mais remota de uma redução da taxa do Fed em dezembro. Os preços dos futuros agora sugerem apenas uma probabilidade de 43% de uma redução de 25 pontos base, uma queda significativa em relação aos 62% de probabilidade apenas sete dias atrás. Esta mudança dramática nas expectativas de corte de taxas criou uma forte resistência para o iene, que normalmente se valoriza quando se espera que as taxas nos EUA caiam.

Os próximos dados de emprego, especialmente os números de emprego de setembro, que serão divulgados na quinta-feira, podem exercer ainda mais pressão sobre a moeda japonesa. Os participantes do mercado aguardam com expectativa estas estatísticas laborais, que provavelmente irão moldar a trajetória da fraqueza do iene e a volatilidade mais ampla do mercado cambial.

Resposta do Japão à volatilidade cambial

A Ministra das Finanças do Japão, Satsuki Katayama, emitiu um aviso severo sobre os “movimentos unilaterais e rápidos” nos mercados de câmbio durante uma conferência de imprensa na terça-feira, destacando a preocupação crescente das autoridades com as consequências económicas. A apreensão do governo sublinha o impacto significativo da depreciação do iene na perspetiva económica mais ampla do Japão.

Uma reunião de alto nível entre a Primeira-Ministra Sanae Takaichi e o Governador do Banco do Japão, Kazuo Ueda, estava agendada para mais tarde no dia, refletindo a urgência com que Tóquio está a lidar com as flutuações cambiais. A preferência histórica de Takaichi por políticas acomodatícias, que tradicionalmente apoiam a fraqueza do iene, agora entra em conflito com a dinâmica atual do mercado.

Fraqueza do mercado de trabalho dos EUA sinaliza incerteza

Comentários recentes de responsáveis do Federal Reserve revelam preocupações crescentes sobre as tendências de emprego. O Vice-Presidente do Fed, Philip Jefferson, caracterizou o mercado de trabalho como “lento”, observando que as empresas estão cada vez mais cautelosas ao contratar devido à incerteza económica e aos ajustamentos na força de trabalho impulsionados pela inteligência artificial. Estas dificuldades no mercado de trabalho estão agora no centro das deliberações sobre o corte de taxas.

A fraqueza nos dados de emprego impacta diretamente as decisões do Fed para a reunião de dezembro. Como observaram analistas da ING, se o Fed mantiver as taxas inalteradas no próximo mês, isso provavelmente representará apenas uma pausa temporária — com a política futura altamente dependente das próximas estatísticas laborais.

Implicações mais amplas no mercado

A mudança nas expectativas de corte de taxas repercutiu nos mercados de ações dos EUA, com os três principais índices a registarem quedas à medida que o sentimento dos investidores deteriorou. Os rendimentos dos títulos do Tesouro moveram-se modestamente: o rendimento a dois anos caiu 0,2 pontos base para 3,6039%, enquanto o a 10 anos subiu 0,6 pontos base para 4,1366%.

Outras moedas principais também refletiram o ambiente de mercado em mudança. O euro manteve-se estável a $1,1594, enquanto a libra desceu 0,1% para $1,3149, registando a sua terceira sessão consecutiva de perdas. O dólar australiano caiu para $0,6493, e o dólar neozelandês manteve-se firme a $0,56535.

A convergência da diminuição das expectativas de corte de taxas pelo Fed, as condições de mercado de trabalho lentas e a fraqueza do iene ilustram como os mercados globais estão cada vez mais interligados, com os sinais económicos dos EUA a gerar repercussões imediatas no mercado cambial.