O Dólar Australiano Enfrenta Obstáculos Apesar de Sinais Crescentes de Aperto pelo RBA

O Dólar Australiano (AUD) continua a sua trajetória de queda face ao Dólar Americano (USD), marcando o sexto dia consecutivo de declínios. Embora dados económicos recentes apontem para potenciais aumentos de taxas pelo Banco de Reserva da Austrália já em fevereiro, a moeda mantém-se sob pressão num mercado cada vez mais incerto acerca dos caminhos divergentes de política monetária entre os bancos centrais.

Expectativas de Inflação ao Consumidor Apoiam Narrativa Hawkish do RBA

O sentimento de inflação ao consumidor na Austrália subiu para 4,7% em dezembro, após um mínimo de três meses de 4,5% em novembro, reforçando a possibilidade de o RBA considerar medidas de aperto antecipadas. Este aumento reflete pressões persistentes de preços numa economia limitada por capacidade ociosa.

Instituições financeiras australianas importantes, incluindo o Commonwealth Bank of Australia e o National Australia Bank, ajustaram as suas previsões após a postura hawkish do RBA na sua última reunião de política. Agora projetam que os aumentos de taxas poderão começar mais cedo do que o previsto anteriormente. A previsão do mercado sugere uma probabilidade de aproximadamente 28% de uma subida em fevereiro, com quase 41% de hipóteses em março, e agosto quase totalmente precificado para o aperto monetário.

Dólar Americano Mantém Força Apesar de Expectativas de Corte de Taxas em Declínio

O Índice do Dólar (DXY), que acompanha o desempenho do dólar face a seis moedas principais, permanece resiliente perto de 98,40. A resiliência do USD resulta do enfraquecimento das perspetivas de cortes adicionais na taxa de juro pelo Federal Reserve ao longo do próximo ano.

Dados recentes de emprego apresentaram um quadro misto. O relatório de emprego de novembro revelou uma expansão de 64 mil empregos — ligeiramente acima das previsões — enquanto os números de outubro foram revistos para valores significativamente mais baixos. A taxa de desemprego subiu para 4,6%, o valor mais alto desde 2021, sinalizando um arrefecimento gradual nas condições do mercado de trabalho. Entretanto, as vendas a retalho estagnaram mensalmente, sugerindo que o impulso do consumo está a diminuir.

O presidente do Fed de Atlanta, Raphael Bostic, destacou na sua intervenção de terça-feira que o panorama do emprego apresenta sinais contraditórios. Reiterou a preferência por manter as taxas nos níveis atuais, citando múltiplas sondagens que indicam custos de entrada elevados. Bostic alertou que as pressões de preços vão além de fatores relacionados com tarifas, afirmando que o Fed deve abster-se de otimismo prematuro, com a sua previsão de PIB para 2026 a rondar os 2,5%.

Os responsáveis políticos federais continuam divididos quanto à necessidade de estímulos monetários adicionais no próximo ano. O consenso entre os membros do Fed sugere apenas uma redução de taxas em 2026, embora alguns considerem que nenhuma redução seja justificada. Em contraste, os traders de futuros antecipam aproximadamente duas reduções, criando uma disparidade nas expectativas. Os dados do CME FedWatch indicam que os futuros de fundos do Fed estão a precificar uma probabilidade de 74,4% de taxas inalteradas na reunião de janeiro, face a cerca de 70% na semana anterior.

Dados Económicos Asiáticos Reflectem Dinâmica de Crescimento Mais Suave

Os indicadores económicos da China enfraqueceram em novembro. O Instituto Nacional de Estatísticas reportou que as vendas a retalho avançaram apenas 1,3% em termos anuais, abaixo da previsão de 2,9% e do valor de 2,9% de outubro. A produção industrial acelerou 4,8% ao ano, abaixo do previsto de 5,0% e do nível anterior de 4,9%.

O investimento em ativos fixos decepcionou no acumulado do ano, registando -2,6% face às expectativas de -2,3%, com o valor de outubro a 1,7%. Isto sugere que o impulso de despesa de capital continua a enfrentar obstáculos.

O setor manufatureiro da Austrália mostrou uma melhoria marginal, com o PMI de Manufatura da S&P Global a subir para 52,2 em dezembro, de 51,6 anteriormente. No entanto, o segmento de serviços recuou para 51,0 de 52,8, enquanto o índice composto desceu para 51,1 de 52,6, indicando uma suavidade económica generalizada.

No plano interno, a taxa de desemprego na Austrália manteve-se em 4,3% em novembro, superando a expectativa de 4,4%. No entanto, o emprego contraiu-se em 21,3 mil em novembro, após um aumento revisto de 41,1 mil em outubro, ficando bastante abaixo da previsão de 20 mil.

Posicionamento Técnico Indica Risco de Queda Adicional

O par AUD/USD negocia abaixo do nível de confluência técnica de 0,6600, tendo caído através da sua tendência de canal ascendente no gráfico diário. A sua posição abaixo da Média Móvel Exponencial de nove dias (EMA) reforça o enfraquecimento do momentum de curto prazo.

Se a pressão de venda persistir, o par poderá cair em direção ao nível psicológico de 0,6500, com o mínimo de seis meses de 0,6414 — estabelecido a 21 de agosto — a fornecer o próximo suporte técnico. Para cima, a resistência inicial surge na EMA de nove dias situada em 0,6619. Uma recuperação que ultrapasse este nível poderá permitir movimento em direção ao máximo de três meses de 0,6685, com 0,6707 (o nível mais alto desde outubro de 2024) a representar a resistência seguinte. Uma extensão do rally potencialmente levaria o par em direção ao limite superior do canal ascendente, perto de 0,6760.

Desempenho Relativo das Moedas

Nos movimentos cambiais mais amplos, o Dólar Australiano apresentou o desempenho mais fraco face ao Yen japonês entre os principais pares. O USD caiu marginalmente 0,02%, enquanto o EUR avançou 0,03%. O GBP recuou 0,09%, com o JPY a subir 0,01%. O CAD valorizou-se 0,07%, e o AUD subiu 0,19% face ao CHF, enquanto perdeu 0,07% numa base ponderada. Estas dinâmicas cambiais refletem a mudança de sentimento de risco e trajetórias divergentes dos bancos centrais — padrões que provavelmente continuarão a moldar a direção das taxas de câmbio nas próximas sessões.