Por que o dinheiro australiano desvaloriza face ao USD apesar do aumento das pressões inflacionárias

O Dólar Australiano continua a recuar por seis sessões consecutivas de negociação, apesar de sinais económicos que apoiam uma possível ação do RBA. As expectativas de inflação em crescimento e o posicionamento hawkish do banco central não conseguem fornecer um apoio significativo ao dólar australiano. Entretanto, o dólar americano fortalece-se à medida que as perspetivas de corte de taxas pelo Federal Reserve diminuem para o novo ano.

Análise Técnica: AUD/USD a Negociar Abaixo de Apoio Chave

A taxa de câmbio do dinheiro australiano para USD (AUD/USD) quebrou abaixo da zona de suporte crítica de 0.6600, sinalizando um impulso descendente acelerado. A análise do gráfico diário revela que o par negocia abaixo tanto da tendência do canal ascendente quanto da Média Móvel Exponencial de nove dias a 0.6619, indicadores que sugerem um enfraquecimento da estrutura de alta.

Os alvos de baixa imediatos surgem no nível psicológico de 0.6500, com uma possível extensão da fraqueza até a mínima de seis meses de 0.6414 estabelecida em agosto. Caso o par se estabilize, a EMA de nove dias representa o primeiro ponto de resistência. Uma recuperação sustentada acima deste nível poderia reacender o interesse na máxima de três meses perto de 0.6685, com ganhos estendidos potencialmente atingindo 0.6707 (mais alto desde outubro de 2024) e a fronteira superior do canal em torno de 0.6760.

Sinais de Inflação Não Conseguem Parar a Queda do Dólar Australiano

As Expectativas de Inflação ao Consumidor na Austrália subiram para 4.7% em dezembro, frente aos 4.5% do fundo de três meses de novembro. Os dados sugerem que as pressões de preços persistentes permanecem enraizadas na psicologia do consumidor, normalmente um fator que apoia ações de aperto do banco central.

Este cenário alimentou uma renovada especulação sobre ajustes na política do Reserve Bank of Australia. O Commonwealth Bank e o National Australia Bank ajustaram suas previsões após a postura hawkish do RBA durante a sua última reunião de 2025, agora esperando que os aumentos de taxa comecem mais cedo do que o previsto anteriormente. A precificação do mercado reflete essa inclinação hawkish: derivativos de swap atualmente precificam uma probabilidade de 28% de aperto em fevereiro, quase 41% para março, com agosto praticamente totalmente precificado.

No entanto, paradoxalmente, esses sinais de inflação e postura hawkish mostraram-se insuficientes para elevar de forma significativa o nível do moeda australiana para USD. A moeda continua a registrar perdas apesar desses fundamentos de suporte, sugerindo que a força global do dólar e os ventos contrários do sentimento de risco estão dominando as considerações locais.

Dólar dos EUA Ganha Terreno à Medida que as Expectativas de Corte pelo Fed Desvanecem

O Índice do Dólar dos EUA, que acompanha o dólar contra seis principais pares, mantém-se próximo de 98.40, refletindo uma renovada força na moeda americana. Essa resiliência decorre do enfraquecimento das expectativas de mais afrouxamento monetário pelo Federal Reserve.

Os dados de emprego de novembro ofereceram sinais mistos aos mercados. As adições de empregos de 64.000 superaram ligeiramente as previsões, mas os números de outubro sofreram uma revisão significativa para baixo. A taxa de desemprego subiu para 4.6%, marcando o nível mais alto desde 2021 e sugerindo um arrefecimento gradual do mercado de trabalho. As vendas no retalho permaneceram estáveis mês a mês, sinalizando uma desaceleração no impulso da demanda do consumidor.

O presidente do Federal Reserve de Atlanta, Raphael Bostic, caracterizou o cenário de empregos como “uma imagem mista” e indicou sua preferência por manter as taxas no nível atual até 2026. Importante, ele alertou que “as pressões de preços não vêm apenas de tarifas, o Fed não deve ser precipitado em declarar vitória”, observando que várias pesquisas revelam custos de entrada em alta enquanto as empresas trabalham para preservar as margens de lucro por meio de ajustes de preços.

Os dirigentes do Fed permanecem divididos quanto às perspectivas de afrouxamento em 2026. A projeção mediana dos formuladores de política prevê apenas um corte de taxa no próximo ano, enquanto alguns esperam zero reduções adicionais. Em contraste, os traders antecipam dois cortes. Os dados do CME FedWatch mostram que os mercados futuros precificam uma probabilidade de 74,4% de taxas inalteradas na reunião de janeiro, acima de aproximadamente 70% de uma semana antes, refletindo a mudança de expectativa de cortes.

Sinais Econômicos Mistas da China e Austrália

Os dados econômicos chineses divulgados na segunda-feira apresentaram um quadro mais suave. As Vendas no Retalho expandiram apenas 1,3% ano a ano em novembro, contra uma expectativa de 2,9%, ficando aquém dos 2,9% de outubro. A Produção Industrial subiu 4,8% anualmente, ligeiramente abaixo da previsão de 5,0% e dos 4,9% anteriores.

O Investimento em Ativos Fixos decepcionou na acumulação do ano, chegando a -2,6% versus o esperado de -2,3%, com outubro registrando -1,7%. Esses números reforçam os desafios persistentes de impulso econômico na segunda maior economia do mundo.

Os indicadores de atividade na Austrália apresentaram um quadro misto. O PMI de manufatura preliminar da S&P Global subiu para 52.2 em dezembro, de 51.6 anteriormente. No entanto, o PMI de Serviços recuou para 51.0 de 52.8, enquanto o PMI Composto caiu para 51.1 de 52.6, sugerindo um impulso econômico desigual.

Os dados de emprego permaneceram fracos. A taxa de desemprego de novembro manteve-se em 4.3%, superando as expectativas de consenso de 4.4%. Contudo, a variação de emprego deteriorou-se significativamente, com uma queda de -21.3K em novembro, frente aos inicialmente reportados 42.2K (revisados para 41.1K), bem abaixo da previsão de 20K de consenso.

Visão Geral do Desempenho da Moeda

O Dólar Australiano destacou-se como o desempenho mais fraco entre os principais pares de moedas no dia, registrando perdas de 0.19% contra o Dólar dos EUA. Essa fraqueza prolongada frente ao dólar reflete a convergência de múltiplos ventos contrários: tendências de emprego em deterioração, indicadores de atividade fracos e o apelo de refúgio do dólar em meio a condições globais incertas, apesar do suporte de inflação e da postura hawkish do RBA.

A dinâmica do câmbio do dólar australiano para USD continua a ser mais influenciada pelos fluxos globais de dólares e pelo sentimento de risco do que pelos fundamentos específicos da Austrália, deixando o dólar vulnerável a novas quedas no curto prazo.