A luz de esperança para a paz entre Rússia e Ucrânia surge, o euro pode atingir a barreira de 1.2

**Mudança geopolítica impulsiona a reavaliação das taxas de câmbio**

Espera-se que o conflito Rússia-Ucrânia esteja chegando ao fim, o que está a reescrever o panorama do mercado cambial. Esta semana, a delegação dos EUA e da Ucrânia simplificou significativamente os planos de negociação em Genebra, enquanto o presidente ucraniano Zelensky prepara-se para reunir-se com Trump para avançar nas negociações de paz. Essa série de desenvolvimentos estimulou o otimismo do mercado quanto ao encerramento do conflito. Impulsionado por isso, o euro/dólar subiu para 1.1596 nesta quarta-feira (26 de novembro), bem perto do nível de 1.1600, atingindo o ponto mais alto desde meados de novembro.

**Dólar sob pressão, euro beneficia**

O índice do dólar caiu para 99.65, quebrando pela primeira vez o nível de 100. Essa tendência decorre das fortes expectativas de que o Federal Reserve reduzirá as taxas de juros em dezembro — investidores apostam que o Fed cortará 25 pontos base na próxima decisão. No peso do índice do dólar, o euro representa quase 60%, e a fraqueza do dólar se traduz diretamente em impulso para o euro.

Como principal membro da zona euro, a França usa o euro como moeda oficial, e sua economia está estreitamente ligada ao restante da zona euro. Quando as perspectivas europeias melhoram, ativos denominados em euro tendem a atrair mais fundos.

**Divergências na política do banco central ampliam o diferencial de juros entre Europa e EUA**

Há diferenças claras nas direções das políticas monetárias do Banco Central Europeu (BCE) e do Federal Reserve (Fed). O mercado acredita que o ciclo de cortes de juros do BCE está perto do fim, com uma reunião em meados de dezembro para divulgar novas projeções econômicas. Se os dados de inflação continuarem abaixo da meta, o BCE pode pausar os cortes, estabilizando o euro. Por outro lado, o ciclo de cortes do Fed acabou de começar, com expectativas de cortes significativos no próximo ano. A equipe de Trump deve anunciar o novo presidente do Fed antes do Natal, com Harker sendo o favorito. Com a nova liderança, o mercado espera que o Fed implemente várias reduções de juros no próximo ano.

A taxa de rendimento dos títulos do Tesouro dos EUA de 10 anos caiu para cerca de 4%, refletindo o otimismo do mercado quanto à possibilidade de cortes de juros pelo Fed no próximo ano.

**Fim do conflito pode transformar a economia europeia**

Se o conflito Rússia-Ucrânia, que dura mais de três anos, chegar ao fim, seus impactos econômicos não serão insignificantes. A retomada das exportações de petróleo da Rússia pode reduzir os preços globais do petróleo, o que é especialmente importante para a Europa — preços mais baixos de petróleo melhorariam as expectativas de inflação e as perspectivas de crescimento econômico na região. A redução dos custos de energia aumentaria o poder de compra de famílias e empresas, estimulando consumo e investimento. Especialistas preveem que o fim do conflito pode fazer o euro/dólar ultrapassar a barreira de 1.2.

**Perspectiva técnica em preparação**

O gráfico diário mostra que o euro/dólar encontra forte suporte na zona de 1.1500, mantendo-se acima há mais de um mês. O indicador MACD sinaliza um cruzamento de alta, sugerindo que a fase de ajuste iniciada em meados de setembro pode estar chegando ao fim. Se o preço superar 1.1630 e se consolidar, espera-se uma nova onda de alta, testando 1.1800, com potencial para atingir a barreira de 1.2. A posição atual está próxima de um nível importante de ruptura, e os investidores devem acompanhar de perto os desenvolvimentos nas negociações na próxima semana e os discursos dos membros do Fed.