Momento crucial do Bitcoin: a manhã faz a diferença, a crise de liquidez expõe a vulnerabilidade do mercado

A semana de quinta-feira no mercado de Criptomoeda mais uma vez confirmou um velho ditado — a manhã é que faz o dia. O Bitcoin caiu abaixo de 87.000 dólares em poucas horas e, atualmente, negocia perto de 87.68K, com uma variação de apenas +0.22%. Por trás desses números aparentemente moderados, esconde-se uma realidade de liquidez de mercado exausta.

Ruptura do livro de ordens aumenta vulnerabilidade de preço

A origem desta queda não foi uma deterioração dos fundamentos, mas sim a onda de liquidações de alavancagem assustadora de outubro. Um evento de liquidação forçada de 190 bilhões de dólares em um único dia destruiu completamente o mecanismo de buffer do mercado — o livro de ordens das principais plataformas de negociação nunca se recuperou totalmente.

Por isso, a sensibilidade do Bitcoin ao fluxo de capital atingiu níveis perigosos. Vendas moderadas, que antes eram facilmente absorvidas pelo mercado, agora podem desencadear reações em cadeia. Essa vulnerabilidade tornou-se o fator dominante em cada movimento de preço atual, fazendo com que cada queda pareça caminhar na corda bamba — sem uma rede de segurança.

Movimentações de baleias e a autorrealização da previsão de ciclo de quatro anos

James Butterfill, chefe de pesquisa da CoinShares, revelou o manipulador oculto por trás do mercado — as grandes detentoras (baleias) que estão vendendo em grande escala. Desde setembro, esses investidores institucionais já descarregaram mais de 200 bilhões de dólares em ativos. Eles operam seguindo a lógica do ciclo de quatro anos do Criptomoeda, que justamente corresponde à fase de queda de preço.

Embora essa teoria seja difícil de sustentar do ponto de vista fundamental, ela se tornou uma “profecia autorrealizável” — cada vez mais participantes operam com base nessa expectativa, impulsionando a queda real do preço. Essa é a parte mais estranha da psicologia de mercado.

Suporte técnico e linha de defesa dos operadores de opções

Após o Bitcoin cair abaixo de 87.000 dólares, os operadores de opções voltaram sua atenção para a próxima linha de defesa — 85.000 dólares. Segundo dados de opções da Deribit, subsidiária da Coinbase, a demanda por proteção contra baixa em torno de 85.000 dólares é a mais intensa, seguida por 82.000 dólares.

Esses níveis-chave não são definidos aleatoriamente, mas refletem a concentração de hedge de risco por parte dos participantes do mercado. Se o preço romper 85.000 dólares, 82.000 dólares se tornará a última linha de defesa.

Volatilidade nas ações americanas e perda de confiança em ativos de risco

A instabilidade de Wall Street impactou diretamente o movimento do Bitcoin. Apesar de a Nvidia ter divulgado resultados impressionantes, impulsionando uma forte alta nas ações americanas, essa alta evaporou-se rapidamente. Preocupações com a avaliação de inteligência artificial, além de dúvidas sobre uma possível redução de juros pelo Federal Reserve em dezembro, fizeram o mercado de ativos de risco mergulhar na incerteza.

O mercado de Criptomoeda, por sua vez, está preso em seu próprio ciclo — a espiral de liquidações de alavancagem e a demanda reduzida de investidores de varejo continuam a devastar, e essa diferenciação entre ativos tem se tornado cada vez mais evidente desde o início de outubro.

Medo dos investidores na ausência de políticas

Jake Ostrovskis, chefe de negociações fora de bolsa da Wintermute, afirmou que o maior fator de pressão atual não são notícias ruins específicas, mas o vácuo de dados que traz incerteza. A direção da política do Federal Reserve ainda é duvidosa, e essa sensação de incerteza é mais destrutiva para a disposição de risco dos investidores do que qualquer notícia negativa confirmada.

Nesse ambiente, o Bitcoin, como ativo de alto risco, é o mais vulnerável. O mercado aguarda um sinal claro, mas, até que esse sinal chegue, o preço continuará sob pressão de baixa. Cada recuperação pode ser uma oportunidade de venda por parte das baleias, e cada queda pode desencadear novas liquidações.

A atual crise do Bitcoin é a perfeita exemplificação do ditado — “a manhã é que faz o dia” — cada manhã pode decidir o movimento do dia, e o mercado está vivendo seu momento mais perigoso.