Domine a fórmula de cálculo do ROI, fazendo do retorno sobre o investimento a sua ferramenta de decisão

Porque os investidores devem compreender a fórmula de cálculo do ROI?

Retorno sobre o Investimento (ROI) é o indicador financeiro central para medir a eficiência de um investimento, expresso em percentagem, representando o retorno obtido em relação ao valor investido inicialmente. Seja para gestão financeira pessoal, avaliação da rentabilidade de uma empresa ou análise de campanhas publicitárias, o ROI é uma métrica indispensável. Compreender a lógica por trás da fórmula de cálculo do ROI ajuda a avaliar rapidamente se uma decisão de investimento é razoável.

Qual é a essência da fórmula de cálculo do ROI?

Retorno sobre o Investimento = (receita de investimento - custo do investimento) / custo do investimento × 100%

O núcleo desta fórmula está na divisão do lucro pelo investimento inicial. Simples e direto, mas na prática, a definição de “custo” e “receita” muitas vezes determina a precisão do cálculo.

Por exemplo, no investimento em ações, suponha que você compre uma ação por 10.000 euros e, após um ano, venda por 13.000 euros, recebendo ainda 500 euros de dividendos, mas pagando uma comissão de 125 euros. Então:

• Receita total = 13.000 + 500 = 13.500 euros
• Custo total = 10.000 + 125 = 10.125 euros
• Lucro líquido = 13.500 - 10.125 = 3.375 euros
• ROI = 3.375 / 10.000 × 100% = 33,75%

Os diferentes setores têm lógicas distintas de cálculo do ROI

O ROI em publicidade de comércio eletrónico difere fundamentalmente do ROAS

Muitos confundem ROI com ROAS no setor de comércio eletrónico. Ambos medem retorno do investimento, mas a lógica de cálculo é completamente diferente:

ROI = (vendas - custos totais) / custos totais × 100%
ROAS (Retorno de gastos em publicidade) = vendas / custos de publicidade × 100%

A diferença está em: o ROI avalia a margem de lucro, incluindo o custo do produto; o ROAS foca apenas na receita gerada pelos gastos em publicidade.

Por exemplo, um produto com custo de 50 euros, preço de venda de 150 euros, vendendo 100 unidades, com uma despesa publicitária de 5.000 euros:

• ROI = (150×100 - 50×100 - 5000) / (50×100 + 5000) × 100% = 66,7%
• ROAS = (150×100) / 5000 × 100% = 300%

Apesar do ROAS parecer mais impressionante, o ROI revela a verdadeira rentabilidade do investimento.

Retorno anualizado do investimento: eliminando o viés temporal

O ROI simples ignora a duração do investimento, podendo levar a conclusões enganosas. O retorno anualizado resolve esse problema:

Retorno anualizado(%) = [(retorno total + 1)^(1/anos de investimento) - 1] × 100%

Comparando dois planos de investimento:

• Plano A: 100% de retorno em 2 anos
• Plano B: 200% de retorno em 4 anos

Calculando o retorno anualizado:

• Plano A = [(1+1)^(1/2) - 1] × 100% = 41,4%
• Plano B = [(2+1)^(1/4) - 1] × 100% = 31,6%

Embora o plano B ofereça um retorno total maior, o plano A tem um retorno anualizado superior.

ROI, ROA, ROE: os três pilares da análise financeira empresarial

Todos usam “lucro” como numerador, mas os denominadores representam diferentes perspectivas de investimento:

Por exemplo, uma empresa com ativos totais de 1 milhão de euros (com 500 mil de capital próprio e 500 mil de dívida), investindo 100 mil euros em um projeto que gera 200 mil euros de retorno após seis meses:

• ROI do projeto = (20 - 10) / 10 = 100%
• ROA anualizado = 150 / 100 = 150%
• ROE anualizado = 150 / 50 = 300%

O mesmo lucro, avaliado sob diferentes perspectivas, mostra resultados bastante distintos.

Para aumentar o ROI, atue em duas frentes

A fórmula determina duas estratégias principais para melhorar o ROI:

1. Aumentar o lucro
Na bolsa, escolher ações com altos dividendos pode aumentar significativamente o retorno; nas operações, usar alavancagem amplifica os ganhos (embora também aumente o risco).

2. Reduzir custos
Optar por corretoras com comissões mais baixas, diminuir a frequência de negociações, buscar ativos com menor avaliação — são formas diretas de diminuir despesas.

Classificação do ROI por categorias de investimento

Com base no desempenho histórico, a média do ROI por categoria de investimento costuma ser:

Criptomoedas & Forex > Ações > Índices & Fundos > Títulos de dívida

Porém, um ROI elevado acompanha riscos elevados. Por exemplo, o mercado de ações dos EUA tem uma média de retorno anual superior a 12% ao longo de mais de 200 anos, considerando crises. No mesmo período, as criptomoedas podem multiplicar o ROI em curto prazo, mas com alta volatilidade que pode reduzir o valor pela metade.

Se você acredita em um setor com alto ROI, mas teme riscos, pode equilibrar a carteira ajustando a alocação. Por exemplo, se a volatilidade é 7:3, ajuste a posição para 3:7 na direção oposta.

Três armadilhas ao usar o ROI

Armadilha 1: Ignorar o período de investimento
Um retorno de 25% em um ano não equivale a 5 anos de retorno de 25%. É preciso considerar a taxa de retorno anualizada para uma comparação justa.

Armadilha 2: Focar só no retorno, ignorando o risco
Um ROI atraente não garante segurança. Se a volatilidade for alta, o investidor pode ser forçado a vender em pânico, sofrendo perdas. Avalie também indicadores de risco como volatilidade e percentis de PE.

Armadilha 3: Cálculo de custos incompleto
No investimento imobiliário, esquecer de incluir juros de hipoteca, impostos, custos de manutenção pode inflar artificialmente o ROI. Antes de investir, é fundamental listar detalhadamente todas as despesas.

Além do ROI, o que mais deve ser considerado?

Além do retorno financeiro, investidores modernos valorizam cada vez mais os benefícios sociais e ambientais. Para isso, surgiu o conceito de “Retorno Social sobre o Investimento” (SROI), que tenta quantificar ganhos não financeiros, tornando as decisões mais completas e equilibradas.

Resumo: O ROI é o ponto de partida para decisões de investimento, não o destino final. Compreender a fórmula de cálculo do ROI é apenas o primeiro passo; na prática, é fundamental avaliar fatores como tempo, risco e custos de forma integrada para fazer escolhas mais inteligentes.