Revelação dos custos de investimento na bolsa dos EUA｜Substituição de encomendas vs corretoras no estrangeiro, como obter as taxas mais baixas?

Para os investidores em Taiwan, a escolha do caminho para entrar no mercado de ações dos EUA afeta diretamente os custos de investimento. Atualmente, as duas vias mais populares — 复委託 e abertura de conta direta com corretoras no exterior — têm suas vantagens e desvantagens. Este artigo irá comparar profundamente a estrutura de custos real de ambas as opções, ajudando-o a fazer a escolha mais inteligente.

Diferença essencial entre as duas vias de investimento em ações dos EUA

复委託: modelo de “intermediação” de corretoras domésticas

复委託 refere-se ao processo em que o investidor abre uma conta através de uma corretora doméstica qualificada (como Fubon, CITIC, taxas de comissão de 复委託, etc.), que atua como intermediária na compra e venda de ações nos EUA. Nesse modelo, suas ordens passam por duas etapas de transferência — primeiro para a corretora doméstica, depois para o mercado americano — daí o nome “复委託”.

A maior conveniência dessa abordagem é que todo o processo é realizado em dólares de Nova Iorque: não é necessário trocar moeda, nem abrir conta no exterior, pois a corretora doméstica cuida automaticamente de todas as operações de câmbio. Além disso, seu capital fica sob supervisão direta do órgão regulador financeiro de Taiwan, e disputas comerciais podem ser reclamadas às instituições financeiras locais.

Mas qual é o custo? A complexidade do processo geralmente resulta em taxas mais altas — normalmente entre 0,25% a 1% do valor da transação — e a maioria das corretoras estabelece um limite mínimo de consumo (de $25 a $100 dólares por operação).

Corretoras no exterior: modo de participação direta

Negociar através de corretoras no exterior é tão direto quanto negociar ações em Taiwan — você pula o intermediário doméstico e faz pedidos diretamente às bolsas americanas. As vantagens são evidentes: taxas de comissão extremamente baixas ou até zero, maior velocidade de execução, e uma variedade maior de ativos.

Por outro lado, o custo é maior complexidade de processos: você precisa preparar dólares por conta própria, lidar com câmbio, organizar transferências internacionais, e cada etapa gera custos adicionais.

Composição de custos escondidos por trás da superfície

Lista de custos reais do 复委託

Ao fazer uma ordem via 复委託, o custo real divide-se em duas camadas:

Primeira camada: taxas cobradas pela corretora

• Taxa de corretagem é o principal custo, variando de 0,25% a 1%. É importante observar o limite mínimo de consumo — ao comprar ações de $1.000, mesmo que a taxa seja 0,3% (ou seja, $3), se o limite mínimo for $25, sua taxa efetiva será de 2,5%!
• Outras taxas de serviço (transferência, extrato em papel, etc.) geralmente podem ser ignoradas.

Segunda camada: custos ocultos de terceiros

• Taxa da SEC (Securities and Exchange Commission): cobrada apenas na venda, a uma taxa de 0,00051% do valor da transação, recolhida pela SEC dos EUA.
• Taxa de atividade da FINRA (TAF): também cobrada apenas na venda, a uma taxa de $0,000119 por ação, com mínimo de $0,01 e máximo de $5,95.

Essas duas taxas geralmente estão embutidas na cotação de comissão da corretora, dificultando a percepção do investidor.

Lista de custos das corretoras no exterior

Embora as comissões de negociação tenham caído a zero na maioria das corretoras, outros custos não podem ser ignorados:

Essas taxas dispersas, somadas, podem representar um peso considerável para investidores de pequeno porte.

Tarifas reais de corretoras e bancos (2025)

Comparativo de taxas de corretoras de 复委託

Vantagens de custos das corretoras no exterior

Custos de câmbio bancário (em TWD)

Caso prático: comparação de custos em diferentes valores de investimento

Calculando a melhor opção (复委託 com Fubon a taxa mínima de 0,25%, corretora no exterior Mitrade com comissão zero, câmbio via banco de Taiwan), assumindo taxa de câmbio de 1:30:

Descoberta chave: quando o valor de uma única operação ultrapassa $6.000, a vantagem de custo da corretora no exterior realmente se manifesta. Mas isso também depende da frequência de negociações.

Impacto oculto da frequência de negociações

A comparação acima assume uma única operação. E se você for um investidor ativo?

Suponha que invista $10.000 em 4 operações (2 compras, 2 vendas):

• Custo do 复委託: $25 por operação × 4 = $100 (comissão) + $11,67 (câmbio) = $111,67
• Custo da corretora no exterior: ainda assim, apenas $16,67 (câmbio e transferência uma única vez)

Neste cenário, a vantagem da corretora no exterior aumenta para $95.

Melhor escolha para diferentes perfis de investidores

Pequenos fundos + baixa frequência de negociações

Recomendação: 复委託 (especialmente com corretoras como Fubon ou CITIC, com taxas menores)

• Motivo: conveniência de não precisar trocar moeda, impacto do limite mínimo de consumo relativamente menor
• Perfil ideal: investidores com menos de 3-5 operações anuais, abordagem conservadora

Fundos médios + frequência moderada

Recomendação: corretoras no exterior (Mitrade ou Charles Schwab)

• Motivo: quando o valor de uma operação ultrapassa $6.000, vantagem clara, mais de 4 operações por ano tornam-se mais baratas
• Perfil ideal: investidores que negociam 1-2 vezes por mês, abordagem de investimento periódico

Grandes fundos ou alta frequência

Recomendação: corretoras no exterior

• Motivo: a cada operação adicional, o custo do 复委託 cresce linearmente, enquanto as corretoras no exterior têm custos praticamente fixos
• Perfil ideal: traders profissionais, investidores de valor fixo periódico

Considerações adicionais sobre dividendos e impostos

Independentemente do método escolhido, os dividendos em dinheiro de ações nos EUA estão sujeitos a uma retenção de 30%. Esse imposto pode ser parcialmente recuperado ao preencher formulários fiscais americanos, mas para o investidor, não há diferença.

Recomendações gerais

1. Entenda seus hábitos de investimento: quanto você investe por operação, quantas operações faz por ano? Isso determina a melhor estratégia
2. Não se deixe enganar por taxas aparentes: limites mínimos e custos ocultos muitas vezes são mais “perigosos” que a porcentagem de comissão
3. Considere a experiência global: além do custo, avalie a facilidade de câmbio, suporte ao cliente, estabilidade da plataforma
4. Reavalie periodicamente: as estruturas de custos mudam, fazer cálculos anuais é uma prática inteligente

Por fim: as tarifas acima são baseadas em dados de 2025; as instituições podem ajustar suas taxas a qualquer momento. Antes de tomar uma decisão final, consulte diretamente a corretora ou banco de destino para confirmar as tarifas mais recentes, garantindo que seus cálculos estejam baseados em informações precisas.