Recentemente, um fenómeno bastante interessante surgiu no mercado durante um dia de negociação — uma grande quantidade de fundos está a realizar ajustes estruturais. O índice Shanghai Composite subiu apenas 0,53%, parecendo estável, mas o fluxo de fundos por trás conta uma história diferente.

Ao falar desta rodada de ajustes, é preciso primeiro olhar para os índices amplos. O desempenho do ETF do índice CSI A500 foi o mais destacado, com uma subscrição líquida diária de 7,532 bilhões de yuans — um valor que já ultrapassou o volume total de subscrição líquida de ETFs no mercado nesse dia. Mais importante ainda, este índice tem vindo a captar fundos continuamente, tornando-se um foco de atenção no mercado.

Seguindo-se a isso, estão o CSI 500 e o SSE 50, que receberam, respetivamente, 972 milhões de yuans e 701 milhões de yuans em fundos. Apesar de também haver subscrições nos tradicionais índices amplos como o CSI 300 e o CSI 1000, os volumes são significativamente menores, com 401 milhões de yuans e 315 milhões de yuans. Por outro lado, índices como o STAR 50 e o índice SSE, que representam setores de inovação tecnológica e o índice SSE, estão a sofrer retiradas de fundos, com valores de resgate de 437 milhões de yuans e 101 milhões de yuans.

Na área de temas setoriais, a preferência dos fundos torna-se ainda mais evidente. Setores como metais não ferrosos, dividendos e energias renováveis estão a atrair fundos: o setor de metais não ferrosos industrial recebeu 335 milhões de yuans, e o segmento de metais não ferrosos detalhado recebeu 147 milhões de yuans. Os índices de dividendos também tiveram bom desempenho, com ETFs de dividendos a somar uma subscrição líquida superior a 200 milhões de yuans. No setor de energias renováveis, o índice CSI New Energy recebeu 754 milhões de yuans em subscrições, enquanto temas como saúde, automóveis e consumo também entraram na lista de fluxos de entrada.

Por outro lado, setores como chips e semicondutores, que eram populares anteriormente, enfrentam uma pressão de fundos bastante clara. O resgate do CSI Innovation Chip foi de 554 milhões de yuans, e o índice de semicondutores de 284 milhões de yuans. A situação no setor de defesa é ainda pior, com resgates líquidos de 408 milhões de yuans no CSI Military, 213 milhões de yuans no CSI National Defense e 205 milhões de yuans nos principais líderes do setor militar. O setor financeiro também está a sofrer uma grande retirada, com resgates de 367 milhões de yuans por parte de corretoras e 334 milhões de yuans no CSI Banks. Áreas como energia fotovoltaica, IA de inovação tecnológica e terras raras, que receberam atenção anteriormente, também estão na lista de resgates.

Por trás de tudo isso, há um sinal bastante claro — os fundos estão a realocar-se de setores altamente quentes para índices amplos de médio porte e áreas com atributos de valor mais forte.